欧·阿加德：《大银行与世界市场》

　　欧·阿加德——圣彼得堡，《大银行与世界市场》。
　　《从大银行对俄国国民经济和德俄两国关系的影响来看大银行在世界市场上的经济作用和政治作用》，柏林，1914。序言上注明的日期是：1914年5月。
　　斯佩克塔托尔(往往很幼稚，“夸大大银行的作用”……)的评论，载于《Die Neue Zeit》[注：《新时代》杂志。——编者注]，1915，1(第33年卷)，第61页及以下各页。
　　作者在俄国当过15年俄华银行[22]的总稽核。有很多是这位末得到承认的金融家自尊心受到伤害的表露，很多废话(大肆反对“外行”和“业余爱好者”等等)。
　　从阿加德书中可以引用也应该引用的是数字和事实，而不是他那些认为英国银行体制最好(把举办短期工商业贷款的存款银行同投机银行分开)，以及反对保护主义等等的论断。作者所希望的是没有垄断、没有投机、没有滥设投机公司、没有银行同政府“联系”等等的“正直的”、温和谨慎的资本主义。
　　(α)……总公司[23]
　　(β)巴黎荷兰银行(俗称“巴荷”)
　　(γ)巴黎联合银行……
　　“拥有数十亿法郎并以俄国为其主要市场的巴黎三大银行控制着以下的俄国银行：(1)俄亚银行，(2)彼得堡私人银行，(3)联合银行，并把靠近这些银行的工业康采恩的股票吸收到巴黎交易所来……”(55)[注：见《列宁全集》第2版第27卷第367页。——编者注]
　　在这里也是量转化为质：单纯的银行事务和狭隘的银行专业变成企图掌管广泛的、群众的、全民的和全世界的相互关系和联系(Zusammenhange)，——只是因为有几十亿卢布(不同于几千卢布)流向这里，并在这里滞留。
　　“在1905／6年，大量的俄国资本转入了欧洲的银行，特别是柏林的银行；当时争得自由的群众的短暂的统治，使人为财产提心吊胆，但是当反动势力以新的力量夺回领导权以后，使人又很快地放心了。
　　1907／8年，我们已经看到俄国资本的回流并吸引了新的国际资本。”(59)
　　第59页存款(单位百万卢布)
　　×            1906      1908
　　10家俄国银行   614       875
　　×西伯利亚商业银行；俄罗斯银行；
　　国际银行；           贴现银行；
　　亚速海—顿河银行； 私人银行；
　　“彼得巴黎”
　　(=彼得堡—巴黎银
　　行?)；伏尔加—卡马银行；北方银行
　　和国家银行。
　　“上述数字说明，就在业务陷于完全停滞的两年内，仅在彼得堡各银行的存款帐目上就出现了26100万卢布的差额”。(黑体是阿加德用的。)
　　“如果把莫斯科各银行和地方银行以及里昂信贷银行和私人银行家的资本、家中存放的货币加在内，这个数字还可能增加一倍；可以毫不夸大地说，约有5亿卢布'被吓跑的资本'<黑体是阿加德用的>以现金的形式流入了外国银行，然后又回到俄国银行中来……”(59)
　　“但是，‘被吓跑的资本'的总数要大得多。
　　利率为4％的俄国黄金债券的开盘行情如下：
　　1905——65％
　　1月  1907——73．5
　　10月 1907——67
　　1908／9——88
　　1910／11——95
　　1912／13——92．5
　　而根据信用局的统计材料，按息票支付的情况变动如下：
　　单位百万卢布
　　在国外       在俄国
　　1908    202    —    195
　　1910    175    —    233
　　当然，根据这些数字并不能作出可靠的结论，因为当时的外汇行情波动很大，而在俄国兑换成卢布有时可能是有利的。
　　但还是可以得出这样的结论：流到国外的大部分现金已经以俄国利息的形式回到了俄国。假定这一部分只有5亿卢布，那么'被吓跑的资本'就会有10亿卢布左右。”(60)
　　“……由于在巴黎的俄国辛迪加在英国金融市场的参与下于1906年春取得了利息为5％的贷款，卢布比价下跌的危险被防止了，财政状况摆脱了1905年年底面临的危机。
　　从而国库又得到了近10亿卢布的现金。在以后1907—8年这平静的两年内，银行业和国库的情况十分良好，也就是说已经拥有闲置的现金，事实的力量使思想受到了强烈震动，目前已经可以在现实的基础上建立起某种合理的东西——只要有这种愿望。
　　这两年对于工商业同样也产生了良好的影响，使情况得到了改善和正常化。私人工业，即不依赖于国家订货的工业(石油、制糖、纺织、造纸、森林)的情况始终是很正常的，只是工人问题现在却带有完全另一种性质，即政治性质……”(61)
　　{注意(同样)注意}
　　“过渡性的1905／8年促使很多俄国资本家把自己的流动资金存入德国银行……”(见前面)
　　“当时的情况发展到这种地步：一个最保守的(完全独立的)俄国银行购买了普鲁士的统一公债作为准备金，以备不时之需。
　　{原文如此!!}
　　俄国银行在当时(1906年)拥有的现金并不很充裕。——强大的农民运动在农村造成了很大的损失；而城市里的工人相对地来说并没有使工商业受到损害。大家知道，尽管爆发过多次罢工，但是破坏工商业的私人财产和商品仓库的事情(巴库的破坏应该算在亚美尼亚人和鞑靼人的帐上)是很少有的(严重破坏铁路秩序的行为除外，然而这也不能归咎于自由的工人)。
　　注意。就政治倾向来说，这位作者当然是一个大资产者和民族主义者!
　　实际上，当时拒兑的票据只是稍有增加，可是大陆上的金融界对当时的(农民)运动了解得愈少，就愈感到震惊。”(66)
　　根据1905年11月1日和以后几年的平衡表，俄国银行拒兑票据的情况如下(第66页)：
　　
　　“柏林的金融界在1905／6年，也就是说，正当大量现金从俄国各地流入它们手中的时候，特别削弱了同俄国私人实业界的关系。罗兹的织布厂和纺纱厂(大部分是德国的企业)在这以前主要是依赖柏林金融市场，并且一直是该市场的好主顾；然而柏林各银行正是拒绝借给这些公司大量贷款，以致使某些企业不仅大大缩减生产，甚至罗兹有一批非常富裕的纺织工业家前往高加索，以便参与当地的采矿企业，探索同伦敦市场，甚至同纽约市场的联系。这一联系所以受到阻碍，主要是因为当时发生了大暴行……”(67)
　　“……应当注意的是，俄国在对日战争中的损失，包括旅顺口、大连和中东铁路南段在内，将近45亿卢布，即等于国债的一半。这样，俄国农民没有拿到钱，就要付息还本。”(72)
　　第5章：《德国大银行对彼得堡各银行的参与……》
　　德意志银行是怎样在柏林发行西伯利亚商业银行的股票的呢?
　　“……德意志银行把外国企业的新股票压存了整整一年，然后抛到柏林各交易所，获得50％的中介利润。公众支付了193％的价格……”(74)[注：见《列宁全集》第2版第27卷第368页。——编者注]
　　因为“这样一来'德国的'大银行就安安稳稳地，并且很快地赚了钱(通过行情)……”(74)
　　“……但是，因为德意志银行以195％的价格把股票出售给柏林的公众，后来又以更高的价格出售(目前的行情是230，股息为15％，这就是说，资本的利润是6．5％)，所以在彼得堡的银行董事会首先必须使股息经常保持这个水平。外国银行无条件地要求做到这一点。这是它提出的唯一要求。——至于怎么办的问题，它是毫不关心的，结果，彼得堡的银行在‘参与制’的压力下不得不在交易所进行疯狂的投机活动，滥设投机公司。”(77)
　　“从德国方面来看，对这项业务可以算这样一笔帐：
　　从1906／7年起资本增长的情况：
　　1600万卢布——平均行情约为200％(柏林交易所定的)的票面
　　股份资本
　　1000万——从发行额中抽出作为准备金
　　2600万——总数
　　3200万——按200％计算的实际资本
　　600万卢布——差价——德意志银行及其代理人获得的中介利润……”(78)[注：见《列宁全集》第2版第27卷第368页。——编者注]
　　{6百万卢布}
　　“……由此可见，德意志银行在这种情况下售给了德国公众价值约3200万卢布的股票，其唯一的目的，就是使几百万卢布的差价作为犹大酬金落入它的腰包，德意志银行的腰包。”(78)
　　1913年3月23日，以律师比比科夫为首的一小批股东在西伯利亚商业银行全体股东大会上，对这次大会通过的决议提出了抗议。(《交易所新闻》№14017，1914．2．21；《圣彼得堡报》№51，1914．2．22；《圣彼得堡报》№54，1914．2．23。)抗议者证明，“……银行总经理(同德意志银行的一个经理有亲戚关系的某一个姓索洛维奇克能人)把700万卢布的政府津贴记在自己的往来帐上，以便用这笔钱来购买本银行的股票，使自己在改选中获得多数票……”(79)“如果注意到在这里活动的正是德国的资本，而这种经营方法正是受到著名的德意志银行的支持，那么我在这本书中所竭力论证的这个结论的意义就更加重大了。这个结论就是：‘参与制’甚至妨碍认真的俄国方面慎重地和有条不紊地管理对俄国极为重要的信用机关。当然，德意志银行有可能使自己获得多数票，然而同样参加这个银行的俄国股东却永远不会获得足够的多数票来真正实现完全合理的愿望和明智的见解。”(80)
　　“……1906年以后，德国在金融方面更进一步、更多地参与被称为俄罗斯银行的俄国对外贸易银行和被称为国际银行的圣彼得堡国际商业银行；前者依附德意志银行的康采恩，后者依附柏林贴现公司的康采恩。这两家俄国银行的资本有3／4是德国的金钱(股份资本)[注：]。俄罗斯银行和国际银行是俄国两个最大的银行。这两家银行都有很大的投机性……”(82)
　　资本的增加(单位百万卢布)(第84页)
　　资本            准备金
　　1906  1912        1906  1912
　　俄罗斯银行……20—50(+30)        3—15(+12)
　　国际银行…  24—48(+24)        12—24(+12)
　　44  98+54          15 39+24[注：见《列宁全集》第2版第27卷第367页。——编者注]
　　∑∑=73+82(西伯利亚银行)=110。
　　
　　[注：见《列宁全集》第2版第27卷第367页。——编者注]
　　这些银行“自1906年起共获得了11000万卢布的股份资本，有好几百万卢布的中介利润落到代理人的钱柜中去了……”(84)
　　第97页“……为此(《The Times Russian Supple-ment》[注：《<泰晤士报>俄国问题增刊》杂志。——编者注])无论如何要用俄国财政部的津贴来支付……”
　　第8章：“外国参与的圣彼得堡各银行的资产总数和对这些数字的某些说明。”
　　单位十亿卢布
　　a(1)0．4+0．8=1．2                  1．3+1．7=3．0
　　a(2)0．2十0．2=0．4  (б)          0．5+0．4=0．9
　　a(3)0．7十0．7=1．4                1．8 2．1=3．9
　　“当时(1911)俄国的信用局【注意：其他地方提到该局的局长是达维多夫】为了让俄国的银行在巴黎和彼得堡进行交易所业务，先给了它们12000万法郎，后来又给了它们一笔贷款，总共约有1亿卢布，作为进行疯狂的银行投机活动(陷入绝境时)的补助金(官方把这说成是为了稳定俄国公债券的行情)……”(86)
　　第121页：……在1912年俄国各商业银行共有548个分行……
　　“互贷协会”的发展(第122页)
　　(根据信用局的统计数字)：
　　单位百万卢布
　　数量    会员     资本  总收益  存款  贴现
　　1907     261    158000    39     319    203    246
　　1912     776    502000    99     899    487    687
　　(136及其他各页)俄国的财政大臣指定各银行的经理(往往是官吏)，——通过信用局发给各银行成百万的津贴等等。
　　“这正好说明了那些彼得堡银行的活动，这些就其外表来讲是‘俄国的’、就其资金来源来讲是‘外国的’、就其经营方式来讲是‘不精明的’、就其所冒的风险来讲是‘内阁式的’银行，已经变成了俄国经济生活中的寄生者。——而这个先例<说的是西伯利亚银行等等>现在已经成为彼得堡各银行创办的原则。在柏林和巴黎的大银行经理把这一点看成是保障，认为自己的利益是保险的。
　　{说得好!}
　　(1)信用局给彼得堡各银行的直接津贴，
　　(2)俄国财政部的结余(大约60％在巴黎，40％在柏林)……”(137)
　　“财政部把几项由国家保证的证券发行业务交给俄华银行”【作者曾在该银行供职!!】“办理，目的是使该银行拥有必要的现金，但并不关心这些现金的使用情况。例如，财政部把在欧俄发行由政府保证的铁路债券的业务交给该银行办理，而收入首先就进入该行的金库。因为铁路只是在4—5年内(在修建的时候)陆续地需要钱用，该行在这期间就可以自由支配这些款项，除此以外，办理证券发行业务还可以赚钱。这项业务已经习以为常了，因为每年都要重复若干次。”(149)
　　(4条铁路的债券总值达1280万英镑约=12000万卢布。)
　　“该银行的经理(同时又是董事长)还以董事的身分参加一些大的铁路公司和工业公司(现在大概参加了20个公司)；这些公司则必须把自己的闲置现金存在该行的往来帐上，因为它们知道财政部同该行有密切的利害关系，并且是支持它的。”(149)
　　{参加了20个公司!!注意!!}
　　“事情”就是这样进行的……
　　第11章的内容：“俄华银行同北方银行的合并(俄亚银行)以及在1910年的全体股东大会上对此提出的抗议”(第147页)：
　　(抗议是作者本人提出的)
　　“出席俄华银行全体股东大会(这次大会要批准合并的问题)的大部分是国家银行和信用局的官吏，享有表决权的正是他们这些人……”(153)
　　作者提出了“不同的意见”(记入了1910年3月30日会议记录)(第154页)。
　　“参与制毫无意义”——作者在抗议书中提出并论证了这一点……(第154页)
　　法国银行(巴黎荷兰银行+总公司)实行了“合并”。这些银行曾经同俄华银行有“利害关系”，它们看到该银行的情况不妙，就想“脱身”，并指望
　　“通过联合<两家银行合并成一家俄亚银行>建立一个强大的‘俄国’机构，迫使俄国政府在任何情况下都不得不‘支持’这个合并而成的银行。”(第151页)
　　“在合并时，股份资本减少了33％，把这笔款算作准备金；因而从表面来看，银行的后备资本似乎是由于业务经营得法而获得的，同时这样还使新的董事会有可能在今后按照更高的利率分配缩小了的资本获得的全部利润(!)，因为后备资本一下子就达到了法定的最高限额，而对于后备资本无须加算利息。甚至连股东们对于这种手法也毫无办法，因为他们呆在法国，而全体股东大会是在彼得堡举行的……”(152)
　　“……例如，俄亚银行的通告中说，股份资本为4500万卢布，后备资本为2330万卢布。每一个没有成见的读者在读了该通告以后，都会得到这样一个印象，似乎准备金是靠赚来的钱建立起来的，即由于业务经营得法而获得的。而实际上，由于业务经营不善，准备金是靠股份资本来建立的。两家银行在合并时都没有准备金……”(153)
　　这家银行虽然有120个分行(!!)，实际上只有很少的资本(资产负债表上有78500万卢布，其中属于资本一项的有7350万卢布+准备金——1913．10．1)——“这种负担过重的风险由信用局承担”(153)。
　　“……其次，十分清楚，由于实行'参与制'(实行“参与制”后，股东无法对董事会的经营状况作任何评价，因为在股东和企业之间隔着万能的(外国的)大银行，这些银行用一些多少“隐蔽的阴谋手段”掠夺双方)，企业的经理处是任意地、按照私人的利益组成的，结果任何一个外行都可能成为银行的经理。”(156—157)
　　俄亚银行董事会的成员“一个是过去的俄国官僚(银行的总经理和董事长)，一个是过去的俄国省长，一个是过去的法国外交官，一个是过去的法国法学家”(158)。
　　{原文如此!!}
　　他说，这个批评是在1913年秋天写的，由于1914年1月30日诏书的颁布而“过时了”。
　　权术?
　　存款银行和投机银行联合是有害的，因为这种联合
　　(1)“束缚”国家的生产资金
　　(2)造成价格的上涨和辛迪加等等。
　　“只要在银行方面办事光明磊落，建立秩序，我倒想要看看，托拉斯、垄断组织和辛迪加怎么能够存在下去……”(179)
　　{哈哈!竟说出这样的话来!!}
　　“但愿在法律上规定，凡是彼此签订协议，借此消除竞争(不正当的竞争)而使消费者蒙受损害的公司，不得享受官方的银行信贷，也没有权利发行新的证券，这样一来，垄断组织和辛迪加很快就会瓦解。”(180)
　　{哈哈!!真简单!!}
　　信用局给圣彼得堡各银行的津贴(第202页和第204页)，达到8—10亿卢布。[注：见《列宁全集》第2版第27卷第273—274页。——编者注]
　　信用局“……掌握了帝国全部信贷业务的键盘”。“这是一个没有规章、不受社会监督的官僚机构。”(200)
　　“……1910年信用局曾经……进行了改革，从那时起它的任务就是‘统一’全国所有信用机关业务[注：见《列宁全集》第2版第27卷第373页。——编者注]，‘它成了所有信用机关和交易所的联系环节’……”圣彼得堡各银行每隔8—14天向该局呈报一次表报，每隔3个月呈报一次较详细的表报。(201)
　　4“种”津贴[注：信用局的津贴。——编者注]：
　　单位百万卢布
　　(1)从辅助基金中直接用现金支付(给银行)的达……150
　　(2)在外国银行中的存款(无形的保证)………………450
　　(3)“授予由国家保证的证券发行权”……………150
　　(4)“通过或不通过外国银行转帐的金融票据
　　(通融票据)贴现”…………………………………约50
　　∑=800
　　“根据达维多夫先生(信用局)的统计材料，存款有164800万卢布，加上80000万卢布津贴，一共有244800万卢布，而全国闲置的流动现金为500000万，也就是说……由于实行参与制，俄罗斯帝国闲置的流动现金有一半牢牢地陷在国际投机银行中。这些货币要经过若干年才能重新汇集起来(重新投入流通)……”(204)
　　第15章(第210页)：“各国际银行托拉斯在俄国市场上的力量对比……”
　　“表明圣彼得堡各银行(参与制)实力的资产负债表。”(第211页)
　　单位百万卢布
　　资产                         负债
　　对商业和运输业的控制            银行的流动资本
　　(a)工业贷款(卢布)…………1350    (a)本身的基金…………497
　　(b)航运和私人铁路…………1509    (b)存款(俄国)…………1600
　　(c)对俄国私人主顾参与的          (c)贷款…………………942
　　控制………………………1689                        3039
　　4548
　　对生产和工业的控制             1908—1912年的发行额
　　(不包括无期公债)
　　(a)煤业辛迪加(煤业公司)
　　(b)铁业″″″(五金公司)            (a)在俄国………………3687
　　(c)石油″″″″(通用石油公司等)    (b)在国外………………1509
　　(d)冶金″″″(各种不同的辛迪加)                         5196
　　水泥
　　(e)建筑″″″(各种不同的辛迪加)………3687
　　8235
　　{第211—212页全部是表格。}
　　“这个实力在三个国外银行集团之间的分配情况大致如下：
　　(1)法国三大银行加五家彼得堡银行………………………………55％
　　(2)德国柏林“D”字银行加四家彼得堡银行…………………………35％
　　(3)英国伦敦辛迪加加两家彼得堡银行………………………………10％”[注：见《列宁全集》第2版第27卷第368页。——编者注]
　　{注意(第212页)}
　　“……物质义务(均按票面价值计算)分配情况如下：
　　(a)国外                                 (单位百万卢布)
　　证券发行………………………………………………………1509
　　银行请求书(不包括信用局的反请求书)约…………………300
　　对银行股份资本的参与………………………………………295
　　对其他股票的参与(参与制)…………………………………500
　　2604
　　(b)俄国
　　证券发行，存款及其他………………………………………4831
　　信用局(不包括最近的铁路债券)……………………………800
　　5631
　　∑=8235”
　　“这个比例数的统计表的含义是很清楚的：资本输出国的占1／3少数的资本统治着资本输入国俄国的占2／3多数的资本(——第213页——)，而且所采取的统治形式(津贴、辛迪加、卡特尔等)使这个多数资本既不能保护自己的利益，也不能保护别人的利益。因此，last not least[注：最后但不是最不重要。——编者注]，大银行的一些经理处的私人利益不是公开地，而是秘密地进行着统治，使所有的股东都身受其苦。”
　　作者认为这是价格上涨的原因，甚至列举了(第213页)1908—1913年价格上涨的大概的百分数，但是显而易见，这是无关紧要的，也就是说，是不必要的例证，不是证据……
　　他在第214页上列举了以下的《工商报》[24]半官方的统计数字：
　　单位百万卢布
　　股份资本总额(1914年初)…………………………………3600
　　加上工业(债券)……………………………………………400
　　″″铁路股票………………………………………………140
　　4140
　　加上在俄国的国家债券和有保证的铁路债券……………6072
　　″″私人抵押品(典质的)…………………………………2956
　　13168
　　据说圣彼得堡各银行是“人为地<?>建立起来的国际金融托拉斯”(215)
　　“……目前的大银行经理的纲领是十分清楚、十分明显的；这就是：
　　如果我们这些大银行能够建立对生产者和消费者的统治(通过发行证券、贷款和关税)，利润就会落到我们的腰包里，而我们就成了形势的主人。”(黑体是阿加德用的)(218)
　　{“如果”真有趣(“民粹主义者”!)}
　　阿加德“忘记了”一件小事：资本主义和资本家阶级!!
　　其结果可能是“过分地提高关税”从而带来“世界市场上的公开的敌视，甚至会引起战争，这也可能有利于大的银行垄断资本家，因为由于战争的force majeure[注：不可抗拒的力量。——编者注]，他们可以把差额一笔勾销，而别人却无法让他们个人对损失负责……”(220)
　　{“甚至”会引起战争主张战争的动机之一}
　　作者在第234页上引用了谢·普罗柯波维奇的话(关于俄国工业发展的条件)——
　　来自俄国的资本……
　　44720万卢布一21．1％，
　　来自外国的资本……
　　76240万卢布=35．9％，
　　“出售有价证券”所得的资本
　　……91560万卢布=43．1％
　　∑为100．1％
　　阿加德说：在这里起着最大作用的是“作者<普罗柯波维奇>所不了解的银行问题”。
　　作者就有关俄国贸易差额的问题写道，顺差如下：
　　1909——57000万卢布(第238页)
　　1910——51100
　　1911——43000
　　137100[注：阿加德的原文如此。——编者注]
　　60000——减去每年在国外支付息票的20000万卢布
　　77100——“三年中超过的总额”。
　　“因此，关于这笔款项可以这样说：由于收成特别好，这笔款在某种程度上使国内的现金更加充裕，超过了标准额(我估计有5亿卢布)。这个数字至少是十分清楚地表明，俄国表面的巨大高涨绝不仅仅是因为收成好。
　　除此以外，还应该加上通过有保证的和私人的证券发行从国外输入的约150900万卢布的资本；不过，这笔钱只有少数是作为现金供整个市场支配的(主要是用于各专业性的企业)。
　　根据信用局局长(达维多夫)的推算，国内闲置流动资本的增长额(局长指的是各银行中的私人存款、各储金局中现金储蓄的增长额(57600万现金和有价证券)以及国库在国家银行中的结存，但是没有把国库(信用局)在外国银行家那里的结存和俄国银行在国外的债务包括在内)如下：
　　1906——259200万卢布
　　1912——500000万卢布。”(第238页)
　　增长额=250000万卢布左右，而国外输入的资本约为160000万+77100万(这是由于丰收而流入的)=237100万卢布(第239页)——“大致相等”……
　　“俄国财政部利用自己的现金”(因为俄国黄金储备过多)“正象在柏林和巴黎的大部分大陆大银行利用自己的存款那样，是不科学的，是不符合政治经济学的，是反民族的。俄国国家的现金在这里所起的作用是保证某些柏林银行和巴黎银行对彼得堡各银行(和这些银行中的俄国存款)的影响，然而就在同时，正是在国家的生产经济生活须要加强的地方，国家的生产经济生活却削弱了。”(247)
　　{不是相反吗?巴黎和柏林各银行的“影响”迫使
　　}
　　俄国的国民收入（“国民预算=农业生产，即粮食的收成和一切其他产品”)在1913年仅有90亿卢布。(249)
　　“……提高群众的生产率和消费量仍然是最有益的事情。”(265)(黑体是原作者用的)
　　{“民粹主义者”}
　　作者是怎样批评维特的财政政策的：
　　“当时，他们<维特之流>从事投机活动和阴谋勾当，让国库承担风险，而不去加以组织……”(275)
　　把投机同组织对立起来：!!民粹主义者!!同上，281—2及其他各页。
　　作者指责俄国财政管理机构：“既没有给国际投机分子指定范围，也没有给进行有效合作的守法的外国人应有的地位，以此肯定他们的成绩……”(276)
　　{谁对谁!“正直的”小商人}
　　“……同时我再次指出彼得堡的投机银行(国库业务)和工作有成效的俄国银行(国民经济)之间的差别。必须把伏尔加—卡马银行、莫斯科商人银行、克诺普和沃高银行作为这方面的范例加以推荐，把银行业纳入这条道路，完全消除存款银行中的投机活动……”(280)
　　{“好的”银行}
　　“我已经对俄国也正在卷入‘文明世界的货币周转’表示过遗憾。”(283)
　　“任何一个向货币经济过渡的国家都必须考虑犹太国际组织的实力”，但是，只要犹太人服从整体的利益，像在德国那样，在“理智和伦理”的范围内发挥他们的天才，犹太人是有用的。(284)
　　“……可以说，在目前的情况下，某些大银行支付股息，好像是对保持沉默支付一种不合法的报酬……”(286)
　　{说得好!}
　　“我的”(阿加德的)“纲领”是“非民族的”吗
　　没有的事!!我不是世界主义者，我是民族主义者(第287页和第288页)，我主张每个民族独立，主张经营正当的银行业务，主张让“生意”获得成功。
　　“……如果说这样的纲领不是'民族的'，那么就请向我解释一下，对‘民族的’纲领究竟应该作怎样的理解呢?或许人们要证明说，创办并有效地经营长期赢利的事业，不符合这个概念?”(288)
　　{妙论(民族主义者)}
　　作者用了黑体：
　　“这样一来，大陆上的大银行业的改变，一般说来是欧洲在经济政治方面达成协议的首要条件，而这是完全符合各国人民的利益的。”(290)
　　{主张“和平”和主张(“欧洲联邦”)}
　　该书的最后一句话：
　　“我的结论就是：如果欧洲(大陆上的)列强坚定不移地继续执行自己的‘经过考验的制度’，那么世界大战将迫使它们改变这个制度。通过战争还是通过理智来获得金融市场的自由和世界市场的自由，——这让人们去选择吧，但愿人们注意，欧洲的领导阶级承担着全部的责任。”
　　{“世界大战”  的威胁}
　　完