人民日报：“宽松”，渐成全球央行共识

世界经济复苏动能愈显不足，刺激经济增长的处方似乎只有放松货币政策。7月5日，欧洲央行再次降息，英国央行再推量化宽松政策。瑞典和澳大利亚近日也相继透露，或降息或实行量化宽松货币政策。面对不乐观的全球经济数据，通过降息或新一轮量化宽松来刺激经济，显然已渐成全球央行共识。

欧洲央行——

利率降至历史最低

欧洲中央银行５日召开月度货币政策会议，会议决定将欧元区主导利率从１％下调２５个基点至０．７５％的历史最低水平。新利率将从７月１１日开始正式生效。这是欧洲央行自去年１２月以来首次降息。

继上月底欧盟峰会传出利好消息提振银行业市场情绪后，欧洲央行此次降息显示出要降低银行融资成本，刺激欧元区经济增长的决心。

欧洲央行行长德拉吉在当天的新闻发布会上说：“欧元区通胀压力已经进一步减轻。”二季度经济指标显示欧元区增长疲软和不确定性增强，经济依然面临下行风险。他表示，欧洲央行降息会对长期再融资操作贷款成本立即造成影响，也会影响到紧急流动性援助的融资成本。

刺激经济增长是当务之急。虽然名义上还不能说欧元区陷入衰退，但欧元区国家或已经陷入衰退，或正滑向衰退边缘。欧洲统计局最新数据显示，由于制造业产出和新订单缩水，欧元区就业岗位明显减少，失业情况较为严峻。5月份，欧元区失业率由4月的11%攀升至11.1%，创历史新高；年轻人失业率已由4月的20.5%攀升至22.6%。

然而，降息对于刺激经济增长的象征意义显然大于实际意义。一方面是因为降息幅度不大。去年10月德拉吉就任欧洲央行行长后，在年底连续两次调降主导利率，从1.5%降至1%的低位，而实际利率则为负值；另一方面因为欧元区银行自身难保，不大可能愿意放贷。德拉吉说：“信贷主要由需求驱动，目前需求疲软。”

国际货币基金组织总裁拉加德日前则建议欧洲央行维持利率不变，而使用另一种政策工具，即重新实施债券购买计划。她认为此举比降息更“明智”。因为降息可能对西班牙的“胃口”，但是德国并不需要降息。

英国央行——

再推量化宽松政策

英国央行5日宣布实行新一轮量化宽松，将规模再扩大500亿英镑至3750亿英镑，并计划在未来4个月里通过购买资产（主要是政府债券）向英国经济注入更多流动性。央行行长默文·金指出，欧债危机使得银行业融资成本飙升，央行需要采取一些新步骤作为量化宽松政策的补充，从而有效降低银行融资成本。

经济复苏乏力成为英国政府目前面临的主要难题，如何采取有效手段刺激经济增长成为第一要务。5月份居民消费价格指数连续第二个月低于市场预期，多种迹象显示英国准备再次开动印钞机，进行新一轮的量化宽松。在路透社进行的一项月度调查中，参与调查的55位经济学家中，53位都对央行即将启动第三轮量化宽松毫无异议。银行业内人士分析称，量化宽松虽然会对英镑汇率造成负面影响，但将会推高市场对英国国债的青睐。

英国央行已经通过几轮量化宽松，为英国经济注入了3250亿英镑的流动性。另外，英国央行一直将利率保持在0.5％，是该行成立300多年以来的最低水平。

瑞典、澳大利亚央行——

观望中维持低利率

4日，瑞典央行宣布将基准利率维持在1.5%不变。同时下调今后基准利率预估，预计今年第三季度从原来的1.8%调低到1.6%，第四季度进一步下调至1.4%。

瑞典央行发表声明说，虽然瑞典经济受到欧债危机影响，但仍处于增长阶段。为继续将瑞典通胀率维持在2%以下，同时支持经济增长，央行决定维持利率不变。

自欧债危机以来，瑞典由于没有加入欧元区而受影响相对较小。根据瑞典央行预测，2012年瑞典经济增长率为0.6%，2013年为1.7%，2014年将达到2.8%。这在欧盟地区属于较好水平。但另一方面，瑞典以外向型经济为主，与欧盟经济融合度高。受欧元区经济走弱影响，瑞典出口需求2011年底以来大幅下降。经济不景气导致家庭消费减少，企业暂缓投资。因此，维持利率在较低水平非常重要。对此次央行的利率决定，瑞典央行副行长卡罗琳·埃克胡姆和拉什·斯文松都持保留态度，他们支持将利率调低到1.0%。

而澳大利亚联邦储备银行先于瑞典在3日宣布，维持现金利率3.5%不变，继续观察国内外经济走向。经济学家们认为，目前还不清楚整体经济是否需要额外帮助。澳大利亚较低的通货膨胀率为澳联储在必要时调整利率提供了空间。

在此前7次月度董事会议中，澳联储4次削减主要借贷利率，官方利率水平下降到2009年以来的最低点。4次降息总共削减了125个基点，商业银行向客户传递了97个基点。这意味着背负一笔25年期30万澳元房贷的澳大利亚家庭，每月可以节省180澳元。

全球经济活动的脆弱性给澳大利亚经济前景带来很大的不确定性。尽管澳大利亚矿业还算繁荣，但大宗商品价格正在从历史巅峰下跌。与此同时，消费者倾向于更多地存钱。过去一年，作为主要财富指标的房价在许多城市下降。

在澳联储宣布保持利率不变的决定前，市场预测澳联储在今后12个月将会降息75个基点，分3个月削减，每月削减25个基本点。降息是个趋势，问题是什么时候降。摩根大通经济学家本·贾曼坚持认为，澳联储下个月将进行新一轮的降息。

（本报布鲁塞尔、伦敦、斯德哥尔摩、堪培拉7月5日电 记者孙天仁、白阳、刘仲华、李景卫）