中东地缘冲突影响全球能源供应

近日，美国和以色列突袭伊朗，导致中东地缘冲突升级，进而引发了一场席卷全球的能源风暴。从原油价格暴涨到液化天然气供应突然断档，从关键航运通道近乎瘫痪到全球经济滞胀风险蔓延，此次战事造成的全球能源供应危机影响仍在持续发酵。

国际油价狂飙，是中东危机对全球能源供应、航运体系、市场情绪形成全方位冲击的直接体现，并且这种冲击正从单一原油市场快速向整个能源产业链渗透，引发连锁反应。中东掌控着全球近30%的石油供应，而霍尔木兹海峡这一“世界能源咽喉”，更是承担着全球20%至30%的原油海运，中东主要产油国90%的能源出口均依赖此水道。伊朗作为全球重要产油国，日均产油量约330万桶、日均出口量超200万桶，约占全球原油供应量的3%。在美以袭击下，伊朗关键出口枢纽哈尔克岛遭遇爆炸，部分产能临时中断，直接点燃市场对供应收紧的恐慌情绪。截至纽约时间3月3日收盘，纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货价格上涨3.33美元，收于每桶74.56美元，涨幅为4.67%；5月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨3.66美元，收于每桶81.40美元，涨幅为4.71%。与此同时，卡塔尔能源设施遭无人机袭击后全面暂停液化天然气（LNG）生产，导致全球近20%的LNG出口产能下线，进一步加剧了全球能源供应的紧张态势。

尤其是关键航运通道的中断乃至可能长时间瘫痪，将进一步加剧全球性能源危机。在冲突爆发后，霍尔木兹海峡的通航状况急剧恶化。国际油轮交通监测系统显示，海峡周边海域油轮航行速度普遍降至零，大量船只停航避险，航运已陷入近乎停滞的状态。冲突前每日通过海峡的平均船舶数量为124艘次，3月1日已降至44艘次；截至3月3日，已有40余艘超大型油轮滞留波斯湾内，直接锁定全球约7%的原油轮运力。航运停滞推高了运输成本，国际商船“战争风险溢价”大涨50%，全球超大型油轮费率飙升至平均280941美元/日，为2008年以来最高水平。为规避风险，赫伯罗特、达飞、马士基等全球大型航运企业已全面暂停船舶通过该海峡，部分船舶被迫改道好望角，全球能源供应链陷入紊乱。

能源市场剧烈波动，引发国际权威机构高度关注。综合来看，最新研判观点有较多共识，即短期市场由冲突风险主导、中期将回归供需基本面、长期走势取决于地缘政治演化与经济不确定性因素叠加影响。就目前来说，霍尔木兹海峡通航状况与卡塔尔LNG生产恢复进度，是两大关键变量。

国际能源署虽然仍维持2026年全球石油供应过剩373万桶/日的基准判断，但也明确警告说，如果霍尔木兹海峡航运持续受阻，目前供过于求的格局将会改变，柴油、航空煤油等馏分油的供应风险高于原油。

美国能源信息署的判断是，伊朗经济高度依赖石油出口，封锁海峡将导致其每日损失约1.5亿美元出口收入，因此大概率会采取“有限封锁、灵活调整”策略，不会彻底关闭海峡。基于此，若通航稳定，2026年布伦特原油均价仍将维持在58美元/桶左右；若通航反复受阻，油价将在70美元/桶至85美元/桶区间高位震荡。

石油输出国组织(欧佩克)则发布公告表示，预计近期海峡原油日通行量将从目前不足800万桶逐步恢复至1200万桶左右，但仍远低于冲突前1800万桶的水平。欧佩克强调，该组织8个主要产油国4月份日均增产20.6万桶的计划将如期落地，后续将根据市场情况灵活调整增产节奏，避免高油价反噬需求。

高盛在最新报告中将原油实时风险溢价定为18美元/桶，基准情景下今年二季度布伦特原油将维持在72美元/桶至75美元/桶，如果海峡封锁长达1个月，油价将突破100美元/桶；如果中东爆发全面战争，油价将冲高至120美元/桶至150美元/桶。

中东这场严重冲突才刚刚开始，国际能源市场仍暗藏多重尚未完全定价的重大风险，值得全球高度警惕。首先是霍尔木兹海峡通航的不确定性。这条全球能源运输咽喉要道，直接关系日本超90%、韩国超80%的原油进口安全，目前该地区安全警报已拉升至最高级“危急”，据伊朗法尔斯通讯社3日报道，10多艘油轮在该海峡被击中。另外，目前至少有150艘油轮在海峡外抛锚，若受阻超过1周，全球原油市场将面临每日1500万桶供应缺口，由石油输出国组织(欧佩克)成员国和非欧佩克产油国组成的“欧佩克+”全部实施增产也难以弥补。

其次是冲突外溢引发供应中断蔓延的风险。当前伊朗产能受损、以色列暂停海上天然气设施、伊拉克库尔德地区停产、沙特拉斯塔努拉大型炼油厂暂停运营，危机已扩散至多国能源设施。如果冲突进一步扩大，沙特、阿联酋、伊拉克等核心产油国设施遭遇袭击，其日均产油量合计占全球近20%，将导致全球石油供应面临系统性风险。

再次是高油价导致全球通胀传导的风险。据市场研究机构测算，油价升至100美元/桶时，全球平均通胀率将抬升0.6个至0.7个百分点，推动全球航空燃油价格上涨40%，欧洲和亚洲首当其冲。此外，伊朗和海湾国家石化、化肥供应中断，将推高农业生产成本，在亚非地区引发连锁反应，埃及、黎巴嫩等非产油国财政赤字将进一步扩大，债务违约风险上升。国际油价如果飙升至100美元/桶至120美元/桶，将导致全球经济增速放缓1%。

最后是卡塔尔LNG停产带来全球性天然气危机的风险。卡塔尔暂停LNG生产后，直接切断全球近20%的LNG供应，欧洲天然气库存目前仅为30%，处于近5年同期最低水平，且正处于补库关键阶段。欧洲基准天然气期货价格近两日累计涨幅接近70%。同时，全球LNG运输船运力紧张，运输费率3月3日单日暴涨40%，进一步推高进口成本，冲击亚欧地区能源供应稳定。

未来，霍尔木兹海峡通航恢复、卡塔尔复产、冲突平息等进程如何，将成为左右市场的关键信号。此次危机再次警示，全球能源供应链的脆弱性不容忽视，加快能源多元化布局、提升自主保障能力，已成为各国维护能源安全的必然要求。