温铁军：从1993年看当代经济面临的危机（2）

接下来我们说由于这些应对经济危机的措施造成了货币化，于是中国在货币大量增发推进货币化的同时也就有了进一步的使银行称之为商业银行推动金融化，以及证券期货股票等等市场开放之后推进资本化的要求。于是金融化有两个同步的工具，一个是货币化，一个是资本化，都在中国大地上兴起。

中国在97年当对外依存度高达70%，势必加快纳入全球经济一体化的步伐，这就是98年作出加快入世政策决策的背景。这张图给大家指出的是60年代的八次危机，我最近跟东方出版社一些编辑朋友们在一起商量，想把中国八次危机写出来。告诉大家它是一个常态的经济发展过程，它并不是那么特殊。只不过我们以前被意识形态认为我们是社会主义经济，计划条件不存在危机，其实危机的波动是周期性。我们说每一次引进外资我们有两次代价转化成的周期性波动，就是经济危机。我们到现在已经有四次外资转化的外债带动了八次周期性经济危机。

93年这次因为进口扩大导致外汇赤字，就是外债率大幅度增加。接着采取一系列措施调整，比如人民币的民意汇率贬值，税制改革，货币化加快等等一系列宏观政策是危机条件下客观采取的对策。当然它被冠之改革的名义。

左边这张图是外债率，93年的外债率接近百分之百，债务率当时非常高，如果把国内的综合负债加上对GDP的比值当时非常高。这是93年94年改革之后发生的变化，因为你的人民币汇率一次性贬值50%多，所以突然出现一个资金要素价格低谷，出现出口的增加。

这是货币化加速的曲线非常陡，到2011年年末统计中国海内外金融资产恐怕在一百万亿以上，当然大家觉得这个数字很大，相对于西方的货币体系我们货币总量对应的是实际资产总量，这两者之间我们的比例是世界上最合理的，比美元、欧元、日元都要合理得多，因为我们不断的扩大建设投资，建设投资所形成都是实质资产，实质资产撑得住你这块庞大的货币资产，这样看中国的货币体系就目前来说还仍然是世界上相对比较稳定的货币，也因为你稳定，你不开发努力就定义为货币操作国，这个斗争不是什么意识形态，不是谁对谁错，只不过他的泡泡太大，你的实体很大，你的实体被他泡一回，泡你一回白泡。

在这个问题上目前中国政府仍然坚持及时入世谈判的时候，大家注意，朱镕基当时主持这项工作坚持了三个基本原则，第一货币不开放，因为货币是一个国家经济主权中的核心主权，我们不承诺开放时间表。第二朱镕基坚持的是资本市场不开放。第三保险市场不开放。第三个没坚持住，前两个坚持住。现在我们只对个别的比如给香港一个优惠，那是因为回归了。

中国的货币化意味着用自己的政治强权向自己的信用体系赋权。你的纸币就有了货币化条件。然后你用你的货币去货币化，你的实质资产你就大规模增发货币，你的经济总量就增长了。美国人用增发货币拿去吹泡泡，继续扩大他的虚拟资产，我们是增发了大量的信用之后用来搞基本建设，因此你注意从99年我们发现我们进入生产过剩以后中国用十年的时间投了十万亿基本上用在了基本建设领域，因大规模基本建设扩大了实质资产才撑得住我们现在大规模增发的货币。

这就是货币化过程中必然发生的代价就是高额通胀，我们从92年93年开始加速货币化的同时，94年出现了改革以来的最高通胀。在改革的同时大家注意出现了一个很重要的现象，就是税制改革过程中导致中央财政占比从原来20%多陡然上升到50%，现在大约在50%以上，很多海外的朋友只要懂点经济的人，跟我们一交流马上明白了，中国不存在意识形态上所说的集中体制。为什么我们直到94年地方财政占比70%，中央财政占比只有20%，手里没把米叫鸡都不来。在以前中国很多问题是地方化造成的。

从1957年中央财政占比长期趋势箭图，大家看从1957年中央财政从80%陡然跌到20%，从那以后整个六七十年代被海外批评最严厉的那个年代恰恰是地方化的年代。这些具体的矛盾过程我不讲了，有兴趣的人可以看我那本书。

再看这张图标识的是改革以来财政占GDP的比重，世界上一般财政占DGP的比重是30%，我们在90年代特别是93年遭遇三大赤字危机以后，94年95年财政下降只有11%多，连官兵都无法养活，所以出现了官场的腐败和军队的走私。这个过程是个教训，今天当然又有所回升，就不多讲了。

这是关于讲完93年以后的思考，有没有谁敢质疑一下被我们一个世纪不论何朝何派，不论什么都当做目标的现代化。有谁看到西方的现代化是以过高的代价来维持的?我们有没有人想过我们支付得起还是支付不起这种代价。下面给了一些对于这个概念的重新定义，当我们讨论某个问题的时候需要重新定义一下概念，下面给出的是一些基本概念，什么叫现代化，什么叫资本，什么叫政府，什么叫制度，尤其是要讨论什么叫制度变迁。当然今天没有时间不讨论，只给大家列在这。

最后一张是请大家注意，其实现代化是发展主义的目标，发展主义目前是人类走向不可持续的一个最大的问题。道理不用多讲，大家只要上网都可以搜得到这些图片。

(出自人民出版集团举办的“改革的智慧”——东方论坛2012演讲。原题为：93年：中国的真实经验)