我国经济增长率将继续平稳降低

2011年是“十二五”开局之年，也是经济形势异常复杂的一年。总体看，我国经济仍处于由危机应对向常规增长转型的过程之中，也正在开始由传统发展方式向新的发展方式转型。政府刺激经济增长的政策在不断调整、退出，经济增长越来越多地依赖于居民消费和企业投资；以居民家庭和企业等微观经济主体行为调整为基础的发展方式转型正在逐步推进，家庭购买活动和企业转型升级活动对消费、投资增长成为深层次决定性因素。决定经济增长的诸多因素相互消长，不确定、不稳定因素明显增加。

2011年经济形势分析

1.价格涨幅高位回落

2011年上半年，价格同比涨幅持续提高。CPI同比涨幅1～7月份依次为4.9%、4.9%、5.4%、5.3%、5.5%、6.4%、6.5%。与2009年-0.7%，2010年3.3%的同比涨幅比较，CPI涨幅提高十分明显，引起了社会各个方面比较广泛的关注。

价格较快上涨，是经济转型过程面对的一个十分突出的问题。为了应对国际金融危机冲击，防止经济增速过度下降，2008年四季度开始我国采取了“一揽子”计划，实行了适度宽松的货币政策和积极的财政政策，迅速有效地扩大内需拉动经济增长并取得了成功。与此同时也使货币供给量增加较多。2009年新增人民币贷款9.6万亿元，是2008年的两倍以上（2008年新增人民币贷款4.2万亿元）。随着贷款的快速增长，广义货币供给量M2余额由2008年末的47.5万亿元迅速增加到61万亿元，年末M2余额与当年名义GDP的比值由2008年的1.51提高到1.79。2010年末M2余额进一步增大到73万亿元，与名义GDP的比值进一步提高到1.82。货币供给总量明显偏大，资金流动性过剩问题比较突出，对价格形成了较大压力。另一方面扩大内需特别是扩大消费的政策措施，使得以住行为主的消费结构升级活动空前活跃，其中买房活动的活跃与资金流动性过剩现象结合，导致投机性买房活动迅猛增加，受其影响，2009年四季度开始城市住房价格出现快速上涨。大量资金不断涌入房地产市场加剧了房价上涨势头。货币数量扩大与房价上涨相互推动，使社会各方面对价格上涨形成较强的心理预期。与此同时，猪肉价格在2009年持续回落后，从2010年下半年开始持续快速上涨，推动食品价格涨幅提高，进一步强化了涨价感受和心理预期。社会游资也开始介入食品流通领域，千方百计进行炒作，使一些小品种农产品，例如绿豆、大蒜等价格出现非理性暴涨。在国内生产性需求较快增长，美元泛滥导致国际大宗商品价格上涨，并通过进口传导的情况下，生产资料价格也出现明显上涨。此外土地、劳动力、矿产品等要素价格上涨，与原材料价格上涨结合，导致下游产品成本压力加大，进一步增强了价格上涨的心理预期。

综合看，控制价格上涨和通货膨胀问题发展，必然成为上半年宏观调控的首要任务。

随着各项政策效果显现，包括房价趋稳、粮食增产、生猪存栏数量增加等，2011年8月份以后价格涨幅开始持续回落，8～11月份CPI同比涨幅依次为6.2%、6.1%、5.5%和4.2%。受需求增速回落和经济增速回落影响，PPI同比涨幅也开始大幅回落。控制通货膨胀工作收到明显成效。

2.经济增长呈下行态势

2010年一季度以后，我国季度GDP增长率总体呈下行态势。

其原因既有政策调整因素，也有国际经济波动因素，还有经济结构调整和经济发展方式转变因素。从政策方面看，“保八”成功以后，刺激性政策总体开始退出。货币政策开始将重点集中到回收过多的流动性方面，2010年以来央行12次提高存款准备金率，5次加息，加大公开市场操作力度等，对贷款还实行了额度管理。财政政策方面，政府支出特别是投资支出的力度明显减弱。2009年投资资金来源中，财政预算内资金较上年增长53.7%，2010年降低到13.6%，2011年上半年为13%。同时对房地产市场进行了多次调控，严厉控制投机性等不合理买房需求。这些政策措施调整总体对国内市场需求产生了稳定和抑制作用。特别是政府投资增速明显减慢，对2009年高达30%的投资增速产生了重要的稳定作用。从外部经济环境看，世界经济从国际金融危机打击下的恢复还十分艰难，我国出口的外部环境还很不稳定，这些导致出口及贸易顺差的恢复存在较大不稳定性。2010年出口强劲恢复以后，2011年1～8月份又有明显回落，出口增速由31.3%回落到23.6%。此外住行为主的消费结构升级活动出现较大波动，买房需求、买车需求在2011年上半年都出现明显降温。这些对消费增速产生了重要影响（汽车销售额包括在社会消费品零售额之中，买房活动与家具、家电等产品的销售额也有密切关系）。2011年1～11月份消费实际增长率同比降低近4个百分点。从结构调整和发展方式转变看，面对市场环境和要素成本的变化，一批低水平、粗放发展模式的企业开始陆续退出，而新一代企业的成长尚需时日，这些也导致经济增速下降。最后从短期因素看，由于价格上涨心理预期的影响，年初以来企业原材料库存增加较多，在市场终端需求增速下降压迫下，企业去库存活动较多，也导致了经济增速的回落。