通胀要用好“绿票子”

现在我们不要买美国国债，要拉动自己的内需。我们自己生产的东西要在国内消化掉，外汇要用于购买美国的资产。

面对全球性的通货膨胀，要解决它，就中国而言，就是要“收回红票子，花好绿票子”，“红票子”就是人民币，“绿票子”就是外汇。

国内通胀原因

很明显，我们的货币发行多了。2009年扩大内需，4万亿元的财政投入，仅2009年贷款规模就达到9.8万亿元；2010年，又贷款7.8万亿元，总计近18万亿元。我们手中还有3万亿美元的外汇储备，以6.5元对冲，总计有近20万亿元，加上18万亿元贷款，就是38万亿元。今年贷款规模又达到7.5万亿元，总计有45.5万亿元的货币规模。这么多货币要从社会上收回来，需要一年半的时间，这期间就形成通货膨胀。有很多人有疑问，说为什么你们的通胀还是降不下来，就是因为消除通胀有一个过程。通过各种手段，使人民币回到银行手中。我们要搞经济发展，不是急刹车，就要政策稳健。

国际物价上涨也促进通货膨胀。小麦上涨42%，铁矿石上涨60%，石油上涨24%，玉米上涨98%，国际资源、农产品涨价对国内影响深远。而自然灾害与战争的频发更让石油供应持续减少，石油涨价将是必然趋势。而我国进口石油占石油消费总量的55%，这也给我们控制通货膨胀带来难度。

再有，就是美国政府大规模发行货币。第一步拿出7800多亿美元拯救美国产业经济；第二步又拿出2500亿美元收购美国短期国债；第三步又拿出7500亿美元收购两房政府担保国债；后来又有6000亿美元量化宽松的货币政策。而这些钱很大一部分就流入中国。

利用好通胀

但是美国大量印美元，为什么没崩溃呢？一是美元的发行完全由美国说了算，美元还是国际货币；二是美国包括飞机、导弹在内的军火有人买；三是美国国债有人买；四是美国已经建成创新型国家，科技走在世界前列；务实美国已经建立起来完善的社保体系。

美国发行那么多货币，为什么还没有通胀呢？因为它有一个比较发达完善的资本市场，有着2000多种金融衍生工具，而我们只有200多种；美国资本市场投资机会多，而我们很少。

另外，中国怕加息，加息就要考虑会否引起热钱大量涌入，而印度加息10次，2月份通胀达到8.31%，3月份达到9%，它还在继续加息，它为什么不怕热钱涌入呢？关键在于管理。像巴西，流入的资金回收2%的税，还要有60%的资金划归央行管理。

中国的外汇储备达到1万亿美元时，有人说中国的外汇储备多，其实外汇储备不怕多，关键在于能否增值。而中国在这方面的经验还严重不足。

但我以为，现阶段中国消除通胀的关键在于让红票子回归银行，把绿票子花出去。

现在发达国家是通货紧缩，人民币对美元升值3.15%，对欧元升值11.2%，对英镑升值5.5%。人民币在海外坚挺，这是收购资源的最好时机。中国航空集团收购了美国大陆发动机制造公司100%的股权，五矿集团在澳大利亚、加拿大收购矿业公司，我们应该鼓励企业家利用这样的时间到海外发展，你可以申请使用外汇储备，收购高新技术、能源、土地；还可以送出更多的学生留学，学习新知识，培养尖端人才。

扩大内需是我们国家经济发展的一个重要方针。过去我们是靠外贸拉动，生产产品，卖到国外，换来外汇，又买美国国债；现在我们不要买美国国债，要拉动自己的内需。我们自己生产的东西要在国内消化掉，外汇要用于购买美国的资产。

我们要动员企业家利用好3万亿外汇储备去国外投资、买产业，把外汇交给企业家，成为其创造财富的源泉。

作者系中共中央政策研究室经济局局长