这些国家为什么喜欢储藏黄金

今年以来，在黄金持有量最高的几个国家，股市几乎均跑输于黄金。而且令人有些意外的是，GDP高的国家未必就是黄金持有量高的国家。

现在比以往任何时候都更明显的是，黄金正重新成为国际储备货币。欧美央行不断采取的激进行动正在推高对黄金的需求。投资者还没有见识到真正的恶性通胀压力，而这种压力可能正在积聚。

黄金价格的大幅上涨本身已经说明了问题。以美元计算，第三季度金价上涨了11.1%，前三个季度合计涨幅达16%。世界黄金协会表示，长期来看黄金与股市的相关性很低。但第三季度有些例外。今年以来，在黄金持有量最高的几个国家，股市几乎均跑输于黄金。

Wall St.分析了各国黄金持有量与其国内生产总值(GDP)的关系，尤其是前十大黄金持有国的情况。令人有些意外的是，GDP高的国家未必就是黄金持有量高的国家。荷兰和瑞士国家不大，黄金持有量却很高。根据欧洲多国签署的《央行售金协议》，很多国家本应出售黄金，实际上却并未这么做。

英国的GDP为2.43万亿美元，排名世界第七，但其黄金持有量只有310.3吨，仅名列第17位，而且仅占其外汇储备总额的15.9%。难道pound sterling这个词就意味英国的银行更喜欢银（pound sterling即“英镑”的意思，其中的sterling意为“标准纯银”）？

另一个很突出的例外国家是巴西，其黄金持有量相对GDP来看也很小。巴西的GDP为2.5万亿美元，位列全球第六，但仅持有33.6吨黄金，占其外汇储备总额的0.5%，在世界黄金持有量排行榜上竟然处在第52位的落后位置。

国际货币基金组织(IMF)是第三大官方黄金持有者，持有量超过2814吨。欧洲央行(European Central Bank)以502.1吨的黄金持有量排在印度之后，占其外汇储备总额的32.3%。俄罗斯、土耳其、乌克兰和吉尔吉斯共和国的央行最近买入过黄金。土耳其甚至提高了对其国内商业银行的黄金储备要求。

世界黄金协会的报告显示，融资成本低和金融市场的支持刺激了黄金的增持。黄金已经不再只是通胀对冲工具，而是成为了防范全球货币竞相贬值风险的重要资产，哪怕物价相对还算稳定。债券收益率跌至历史低点，股市又总是剧烈波动，令很多投资者如惊弓之鸟，黄金成为了真正的避风港湾。

各大央行都在购买数以万亿美元计的纸币资产，扩充其资产负债表。世界黄金协会称，研究显示，事前六个月货币供应量每变动1%，美国、欧洲、印度和土耳其的金价分别可能上涨0.9%、0.5%、0.7%和0.05%。该协会还表示，通胀还将持续几年时间，而很多央行一直更担心的是通缩。

投资者最好还是听从债券之王比尔-格罗斯(Bill Gross)的建议，他告诉全球投资者，应该持有硬资产，因为这类资产会在通胀环境下升值。

Wall St.列出了黄金持有量最高的10个国家，以及其黄金持有量占外汇储备总额的比例、2011年GDP及GDP排名、当地股市的表现等数据。我们还分析了如果欧元解体，可能会对欧洲国家未来买卖黄金的行为产生怎样的影响。对于非欧洲国家，我们则根据相应的历史背景，预测其央行未来几年在黄金储备上可能会采取的举措。