裴长洪：经济走势稳中趋缓，稳中求进

今年上半年，世界经济继续保持复苏态势，但复苏的不稳定不确定因素依然突出，特别是伴随欧债危机的反复和变化，世界经济增长预期由乐观转向悲观，全球通胀水平也由去年高点逐步回落，同时新兴经济体资本外流迹象再现，加剧了国际汇市波动，世界经济复苏的艰巨性和曲折性充分显现。其主要特点:

一是复苏增长出现波折。今年一季度世界经济增长比较乐观，美、日、欧等主要发达经济体的先行经济指标连续回升，同时希腊得到欧盟第二轮1300亿欧元的援助，债务问题暂时得到缓解，使世界经济前景向好。但进入二季度后，对希腊是否退出欧元区的焦虑逐步升温，同时西班牙银行业债务问题也深度显露，世界经济形势受此牵连而再次严峻。

二是全球通胀水平逐步回落。与世界经济增长预期的变化相伴随，国际大宗商品价格也经历了由大幅攀升向加速下滑的转向。一季度，国际大宗商品价格随着世界经济前景的改善连续反弹，特别是国际原油价格在叙利亚、伊朗局势不断升级的刺激下大幅攀升，一度使各国再次面临输入性通胀压力。二季度以来，世界经济形势趋于严峻，对国际大宗商品的需求不断下降，加之美元在避险需求推动下不断升值，国际大宗商品价格加速下滑。而随着大宗商品价格尤其是国际原油价格的回落，各国面临的输入性通胀压力大大缓解。

三是新兴经济体资本外流迹象再现。一季度，欧债危机暂时缓和以及美国经济数据持续向好，全球风险资产价格持续上涨，国际资本由发达经济体向新兴经济体流动。而二季度以来，对全球可能出现“二次衰退”风险的担忧，恐慌性情绪加剧，国际资本纷纷从新兴市场和高风险资产撤出，转而涌向美债和德债等比较安全的产品。根据世界银行的最新报告显示，5月份，发展中国家及新兴经济体资本流入总量收缩44%，资本外流趋势进一步凸显。

四是世界贸易、投资增势趋缓。世界贸易组织发布的报告显示，2011年全球贸易增速仅为5%，较2010年13.8%的增速出现大幅下降;2011年全球出口增速仅为2.4%，低于2010年3.8%的增速。相关预测数据显示，全球贸易增速2012年还将下降至3.7%，低于过去20年5.5%的全球贸易增速平均值。

当前，世界经济面临的风险和隐患：一是美国国债上限又将触顶。2013年1月1日，美国又将面临国债上限制约，国会自动减赤机制也将触发。根据美国国会预算办公室预测，这将导致2013年上半年美国经济下滑1.3%，并使美国政府陷入两难境地：一方面，包括2012财年在内的美国联邦政府财政赤字已经连续4年破万亿美元，国债余额相当于GDP规模，紧缩财政变得更为迫切;另一方面，美国经济复苏依然脆弱，经济走势反复，财政紧缩顾忌非常大。二是全球大宗商品价格涨跌反复。今年3月，在经历连续下跌后，国际商品价格有所反弹，随后又有恢复下行趋势；6月份已跌至2011年末的水平。6月29日，欧盟同意救助西、意两国银行业，并提出1490亿美元的经济刺激计划，使国际大宗商品价格受到利好刺激。原油、贵金属、大豆、食糖等商品价格都有不同程度上涨。三是欧债危机可能向更大范围、更深层次蔓延。欧债危机可能将欧元区经济拖入衰退，并严重冲击世界经济。

综上所述，未来一个时期内，世界经济的基本趋势是：由于国际金融危机使资产价格大幅度下跌，经济泡沫成分缩小，刺激性货币政策的空间较大，在经济增长乏力情况下，各国将重回“保增长”的政策轨道，货币政策“二次宽松”迹象显现。同时，美国经济缓慢复苏、日本经济温和复苏的势头将延续。因而，下半年世界经济仍将维持低速增长，增速与上半年基本持平。综合各国际组织的预测，预计今年世界经济将增长3.4%，略低于2011年3.7%的增速。

我国经济：力避险阻 缓中趋稳

今年上半年，我国经济缓中趋稳、缓中有进，具体呈现以下几方面特征：一是农业生产形势较好，夏粮再获丰收。二是工业生产运行在适度增长区间。上半年，全国规模以上工业增加值按可比价格计算同比增长10.5%，尽管增速比一季度回落1.1个百分点，但仍处适度增长区间。上半年，规模以上工业企业实现出口交货值50505亿元，同比增长7.1%；6月份，规模以上工业增加值同比增长9.5%，环比增长0.76%。分行业看，41个大类行业中有40个行业增加值实现同比增长。三是投资增速平稳趋缓。四是消费增速平稳。上半年，社会消费品零售总额98222亿元，同比名义增长14.4%。其中，限额以上企业消费品零售额46592亿元，同比增长14.9%。五是外需不强，但贸易条件改善。上半年，进出口总额18398.4亿美元，同比增长8.0%，增速比一季度加快0.8个百分点，比上年同期回落17.8个百分点。其中，出口9543.8亿美元，增长9.2%;进口8854.6亿美元，增长6.7%。进出口相抵，顺差689.2亿美元。这是从2009年以来净出口对经济增长的贡献由负转正的信号。而且，外需中的市场结构有所变化，中美贸易增长11.9%,其中对美出口增长13.6%;中欧贸易增长0.7%,其中对欧出口-0.8%;中日贸易增长-0.2%,其中对日进口-0.2%;我国对东盟出口增长9.7%，对巴西出口增长11.8%，对俄罗斯出口增长21.7%。六是物价持续回落，通胀预期下降。上半年，居民消费价格同比上涨3.3%，涨幅比一季度回落0.5个百分点，比上年同期回落2.1个百分点。

同时也要看到，当前经济运行中仍存在一些值得重视的突出问题。

一是经济下行压力加大，稳增长的任务更重。今年6月，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%，比上月回落0.2个百分点。分企业规模看，大型企业PMI为50.6%，比上月回落0.5个百分点，继续位于临界点以上;中型企业PMI为50.0%，位于临界点;小型企业PMI为47.2%，连续3个月位于临界点以下。

二是小微企业仍然困难。央行储户问卷调查结果显示，今年一季度贷款总体需求指数为79.6%，低于上季和上年同期0.3和5.6个百分点。其中，制造业和非制造业贷款需求为72.9%和66.1%，分别较上季下降0.4和1个百分点。制造业普遍面临“去库存化”和“去产能化”的要求，工业企业利润下降，企业盈利预期更受影响，贷款需求相应趋弱。

三是食品价格周期性大幅波动的深层次矛盾并未有效解决。在现行的小农家庭经营方式条件下，劳动生产率提高较慢，难以用技术进步来消化不断上升的人工成本，只有靠涨价来消化成本。当农产品价格上涨受阻时，农民只能以缩小生产规模来减少风险，而缩小生产规模又成为下一轮农产品价格上涨的起点。流通环节多而长，流通成本过高也推动价格上涨。改造农产品生产和流通组织，成为新挑战。从后期来看，由于翘尾因素还会继续减弱，市场的供求关系还不会发生大的逆转，CPI同比的涨幅有可能会延续目前持续走低的趋势。但是，我们对物价的走势也不能掉以轻心、过分乐观。