荷兰才是压垮欧洲的最后一根稻草？（2）

尽管去年10月份实施了大规模的紧缩措施，荷兰政府却仍在偏离预算赤字目标。与其他欧元区国家一样，眼下荷兰似乎陷入了一个失业率持续上升和税收收入不断下滑的恶性循环，进而导致更严厉的紧缩措施，失业率可能会进一步上升。

一旦某一个国家进入这样的轨道，要摆脱可能会非常困难，尤其是在受到单一货币欧元的限制的情况之下。

到目前为止，荷兰一直是德国提出的在整个欧元区推行紧缩措施以解决地区内问题的主要盟国。但随着经济下滑局面的恶化，荷兰对无休止的支出削减及经济衰退循环，甚至是欧元本身的热情将开始消退。

欧元区其他出现问题的国家全部是外围成员国。它们一直是边缘国家，所出现的问题也仅被视为偶然事件，而非暴露欧元区系统性问题的事件。

希腊人过于挥霍，爱尔兰人没有控制好房地产市场，意大利人从一开始就负债过高。但这些都不是荷兰出问题的藉口，荷兰人遵守了所有的纪律。

一直以来非常明确的一点是，若欧元区债务危机扩散到核心国家，那么危机就发展到了末期。许多分析师认为，可能出问题的是法国。但是，法国虽然也是问题成堆，包括失业率持续上升、政府所采取的所有措施都在破坏竞争力，但该国仍是一个富足的国家。法国的债务水平可能很高，但还没有失控，也没有威胁到整个银行系统的稳定。

荷兰正在走上危机之路。可能距离危机爆发还有一年，抑或是两年时间。但经济的滑坡正在加快，金融系统的稳定性也在逐渐减弱。实际上，荷兰将成为第一个崩溃的核心国家，到时候欧元恐怕凶多吉少。