没了“新4万亿”，谁来刺激中国经济

一季度，中国经济开局平稳，但形势错综复杂，下行压力仍较大，一些行业又现产能过剩，财政金融风险隐忧浮现。

面对“弱复苏”开局，近期舆论再次出现是否应该推出新版“4万亿”的猜想。日前，李克强总理在国务院机构职能转变动员电视电话会议上讲话指出，要实现今年发展的预期目标，靠刺激政策、政府直接投资，空间已不大，还必须依靠市场机制。

记者昨天采访沪上经济学家，他们普遍认为，过多依靠政府主导和政策拉动的刺激计划已难以为继，甚至还会产生新的矛盾和风险。中国经济要持续稳健增长，需要更深层的转型与改革。

“刺激计划”有负面效应

专家认为，过度的经济刺激，有着明显的负效应。大量货币投放，造成了通货膨胀，地方债务迅速增加，资产泡沫上升。

上海财经大学教授赵晓雷指出，政府主导的经济刺激计划，主要开展以基础设施建设为主的政府投资项目，这样的做法应该不会再推出了。复旦大学经济学院院长袁志刚表示，政府干预经济刺激，可能会在短期内有作用，但也有扭曲中国经济的危险。政府主导的基础设施固然是需要的，但“刺激计划”带来的过度投资，如果收益回不来，造成的呆账还会引发新的金融风险。

除了基础设施投资，政府对于产业的政策性扶持也会有负效应。袁志刚指出，以光伏产业为代表的新兴产业得到了政府大力支持，但一拥而上的投入，也带来了重复投资、产能过剩等问题。另一方面，支撑新一轮“刺激计划”，财力也难以为继。他认为，地方融资平台隐患已经显现，地方政府收入也有限，没有足够的负债能力，今后继续依赖“土地财政”也已经不可能。

启动社会投资行不行？

赵晓雷指出，在经济增长的总需求中，目前出口形势比较困难，居民消费短期内也难见起色，因此在短期内要稳增长，比较有效的还是启动社会投资。

他的建议是，利率适当松动一下，“所谓松动，就是适当降低一点，这关键是释放一种信号——政府着力提振经济，从而可以刺激实体经济的投资”，他指出，当前中国经济的通胀水平在可控范围之内，适当松动利率是可以接受的，“其他政策工具目前还不急需，中国经济的基本面，缺的不是流动性，关键是信心。”

袁志刚认为，如果全球经济大环境没有强劲复苏态势，中国经济大量的产能投资是没有意义的。当前生产资料价格低迷，这样的情况下，企业还在去库存，没必要也没意愿再建立新的库存。同时，因为企业的融资成本是银行的名义利率减通胀率，而PPI为负，因此企业融资成本比名义利率还要高，投资意愿自然较低。

调结构须辅以改革举措

尽管对短期经济走势有担忧，但专家们对经济调结构很有信心。

赵晓雷说，调结构恰恰是要在宏观经济偏紧的时候，如果经济很热，市场主体没有压力，也就没有动力调结构。他认为，短期内，可以非常谨慎、小幅度地调控利率，而从中长期看，还是要保持适度从紧的宏观政策，这对调结构是有利的，给微观经济体施以压力，推动调整转型。他强调，对企业施加的调结构压力，要同时配合适时的改革举措，“如果没有市场化改革的变化，单单给压力，企业就活不下去了。”他提到，近期政府在释放市场活力方面所做的努力，都在往好的方向去，例如机构调整、减少审批，都是很好的政策。

袁志刚期待，今年下半年政府层面将在深化改革方面的顶层设计方面推出新亮点，如对国有企业的改革，对垄断的约束，在竞争性领域的产权重组、市场化运作等。

借国际规则撬动市场化改革

袁志刚指出，可以通过借助国际规则，以开放来倒逼中国的市场化改革，从改革红利中释放出更多的经济增长动能。

专家指出，现阶段很多的改革要推进，势必面临既得利益方的阻力，比如垄断的国企、垄断的银行。一个较好的办法，来自于加入WTO时的经验，通过与国际游戏规则的对接，开展许多领域的开放破冰，推进市场化改革。

今年以来，美国主导的TPP（跨太平洋战略经济伙伴协定），以及箭在弦上的TTIP（跨大西洋贸易与投资伙伴协定），已经引发全球贸易规则重组的热议，也将对中国带来深远影响。对此新的协定，学界有人认为还需冷眼旁观，有人则主张积极准备。袁志刚认为，应该以积极的姿态去应对，由于处于不同发展阶段，这些新机制中的一部分内容确实对中国不利，但从基本面上，新的国际规则总体上来说是促进竞争、鼓励市场机制的，“我们应该从中寻找动力，破除阻力。”