美元汇率短期波动增强 中长期仍看涨

今年第一季度美元对主要货币汇率涨势明显，但进入第二季市场波动性增强，尤其是６月１９日美联储主席伯南克首次明确量化宽松退出时间表后，短期内美元走势变得不明朗。

分析人士普遍认为，由于美国经济竞争力增强、财政状况改善等原因，美元长期仍然看涨，美联储未来何时开始削减货币刺激措施规模成为重要影响因素。

美元汇率短期不确定性增强

今年一季度美元对主要货币汇率普遍上涨，投资者对美元的看涨情绪达到高点，然而，进入二季度美元对主要货币汇率的波动性不断增大，尤其是５月底以来，美联储主席伯南克有关收紧量化宽松措施的态度从暗示到逐渐明朗，在汇市掀起了一阵波澜。

第一季度，美元指数累计上涨４％至８２．９，美元对欧元、日元分别上涨３％和９％；经历近期的市场震荡后，美元对日元上半年累积上涨８．７％，欧元对美元基本与年初持平，美元指数涨幅收窄至１．１％。

５月２２日伯南克表示，如果就业前景持续改善，美联储有可能在今后几次货币政策会议上决定削减每月８５０亿美元的资产购买规模。该表态迅速造成市场动荡，美元指数升至三年来高点８４．４后再次回落至８０．６７，摩根大通用于追踪七国集团国家货币波动性的指数５月飙升１７％，去年１２月该指数还曾位于５年来低点。

（图片：美国联邦储备委员会）

到了６月１９日，美联储结束为期两天的议息会议后，伯南克首次明确表示了在预设前提情况下退出扩大版的第三轮量化宽松（ＱＥ３）的时间表。这一前提的主要指标是失业率降至７％以下。美联储表态之后，国际金融市场剧烈动荡，一直到７月初之前，美元对主要货币汇率连续走高。

市场剧烈动荡后的一周，为安抚市场情绪，包括纽约联储、旧金山联储以及两位美联储理事在内的多位高管纷纷出面讲话，反复强调金融市场认为美联储将很快收紧宽松政策是一种误读。美元对主要货币汇率开始逐步回落。

美联储主席伯南克的言论在很大程度上强化了市场对于退出量化宽松的预期，直接冲击非美货币走低，欧元首当其冲。

欧洲央行行长德拉吉日前表示，欧洲央行准备好在必要时采取新的行动，但其货币政策无法创造实质的经济增长，各国政府必须采取改革措施加以配合。德拉吉还表态，距离退出非常规货币政策仍然遥远，将在必要时激活ＯＭＴ购债计划。

德拉吉的言论预示欧元利率前景依然趋降，这对欧元构成负面拖累，导致欧元兑美元连续下跌。同时，英镑等欧系货币也受到欧元拖累。

从技术面分析来看，欧元对美元汇率在１．３整数关口有一定支撑，如果在此点位能够企稳，则后市有望开启新一轮反弹；如果支撑不利，欧元对美元可能会进一步下探至１．２８附近。