【金融危机五周年】遭遇金融危机美元不降反升 短期震荡长期看涨

金融危机的爆发凸显了美元作为安全资产的地位，美元又因美国经济率先走出危机阴霾而走强，被市场看好。虽然近期美国经济形势及货币政策的不确定性导致美元汇率回调，但市场认为美元在长期内仍将保持强势。

遭遇金融危机美元不降反升

金融危机起源于美国，但令人感到有些矛盾的是，在长期疲弱后美元对主要发达经济体货币却进入了上涨周期。

分析认为，造成这一现象的原因有四：一是危机爆发之初，美国股市受金融危机引发的市场恐慌影响持续受到重创，美元被市场认为是安全资产，对其他主要货币逐步走强；二是金融危机爆发使市场流动性偏紧，加上大宗商品价格飙升对实体经济造成重压，令美元走强；三是市场风险偏好减弱，投资者将海外资产大量变现或更加注重保值而非投资回报，增加了市场对美元的需求；四是金融系统崩溃使美国、欧元区及英国的经济均受到重创，各大央行纷纷把注意力从控制通胀转移到支持经济增长，投资者对欧洲央行、英国将会加快降息步伐的预期也加速了美元的上涨。

美国经济复苏支持美元走强

金融危机爆发后，从不良资产救助计划到大规模刺激政策，再到量化宽松，美国政府和美联储多次重拳出击试图让经济恢复造血功能，助力美国早于其他发达经济体率先摆脱衰退走向复苏，这成为美元对主要经济体货币走强的主要动力。

与此相对，2009年秋季爆发的债务危机使欧元区一度陷入可能解体的境地，导致欧元对美元汇率最低跌至1.20水平以下。

欧债危机爆发后，由欧盟委员会、欧洲中央银行和国际货币基金组织组成的“三驾马车”对身陷危机的国家展开救助，欧洲稳定机制等救助项目的推出，以及欧元区领导人在建立单一银行监管机制方面取得的进步成为一针针强心剂，使欧元区脱离解体的风险，也曾提振欧元出现阶段性回调。