【案例】比特币四年涨百万倍 如此“疯狂”当警惕（4）

谨防“中国式”炒作

据BTCChina副总裁凌亢介绍，目前国内每天交易的比特币达到10万个，交易金额超过2亿元。今年10月，中国已经超越美国成为全球比特币交易最活跃的市场。

没有任何一个投资品能支撑长期快速上涨，暴涨之后往往会暴跌，这在比特币不长的历史中并不少见，在普洱茶、兰花、红木家具这些“中国式投资品”上更是早已得到验证。尽管在比特币发展前景上各方的认知存在差异，但“比特币需要监管”看来已成为共识。

安邦咨询分析师刘枭表示，中国投资者热衷于炒作，当前国内比特币市场开始呈现非理性繁荣，这很有可能是暴跌的前兆。比特币本身是互联网的产物，其账户、平台都可以是离岸的，需要从“入口”和“出口”的银行着手，加强监管。国联期货首席分析师王银平也表示，比特币本身是网络的虚拟货币，没有任何担保，因此监管部门应尽快出台监管措施。

全国人大财经委副主任委员吴晓灵此前表示，凡是能够创造货币、对社会公众产生比较大影响的行为，监管当局均应该进行监管。中央财经大学金融学教授韩复龄也认为，监管层面应该对网络虚拟货币的交易、使用和投资有一种引导性的规定，防止造成货币混乱。

近日，央行副行长易纲在某论坛上首谈比特币，他表示，从央行角度来说，近期不可能承认比特币的合法性。但他同时认为，比特币交易作为一种互联网上的买卖行为，普通民众拥有参与的自由。易纲还表示，比特币“很有特点”，具有“启发性”，他个人会保持长期关注。

比特币的“疯狂”从何而来

比特币是“一种由开放源代码的P2P软件产生的电子货币”。诞生之初，比特币只在电脑“极客”等小众圈子中流行。但今年以来，比特币凭借其令人咋舌的震荡行情极速蹿红，受到全球投资者和媒体高度关注。不禁要问：比特币的“疯狂”从何而来？

一种解释是，欧洲金融危机使一些国家的民众对现有货币失去信心，寻求跨国界保值乃至升值的货币，推升了比特币市值。另一种解释是，为避免投资实业风险，众多投资者将目光转向“以钱养钱、以钱挣钱”的比特币，这反过来也推高了比特币的走势。

比特币作为一种虚拟货币，属于网络时代的金融创新。但是，现在比特币似乎正在偏离正常轨道。比特币的获得有两种方式。一种是“挖矿”，另一种则是在几个著名的交易平台购买，像买卖外汇一样按照当时牌价购入或卖出。由于前者“门槛”较高，需要一定的数学基础，而且随着“挖矿”的人越来越多，对电脑硬件的要求也越来越高，因此，第二种方式受到了越来越多人的推崇。当越来越多的人不再老老实实地去“挖矿”，而是执着于在“矿池”中掘金，依赖现实货币的买卖兑换，泡沫的出现在所必然。

依照设计，比特币有着2100万个的发行上限，很多人将比特币视作一种很安全的避险货币。但是，对于货币的信心来自其价值和信用。比特币本身缺乏贵金属支撑，不具保值性，而且它是虚拟的，缺乏物理存在，如果发行者的信任破产或遭遇叫停，比特币将一文不值。

担忧还不止于资产安全。由于“来钱快”，大量“热钱”可能会涌入，如果监管、控制措施跟不上，那么风险最终需要高额成本的兑付，甚至引发金融动荡。更为可怕的是，当比特币纯粹成为“转钱”工具时，它最初具备的金融创新特色将逐渐消失，相反成为一个“吸金窟”，从而挤压对实体经济的投资，这显然与金融创新要为实体经济服务的原则要求背道而驰。

不只是比特币，在互联网时代，我们可能会面临越来越多类似的金融创新。要鼓励金融创新，但也要注意防范风险。如何引导这些金融新事物，让它们成为经济齿轮的润滑剂而不是阻隔器，是摆在我们面前的一个重要课题。

虚拟货币能冲击现实世界吗？

靠投机炒作和迅速升值来维持交易的比特币前景并不为人所看好。但是，近年来在国内以Q币、淘金币等为代表的虚拟货币，随着用户的增长，事实上开始具有了一般等价物的特性和广泛的流通性。目前Q币不仅可用于购买腾讯公司自身的服务，甚至还可以在一些与腾讯无关的网络交易中，作为支付货币被接受。阿里巴巴发行的淘金币也可以当作实际货币，在自己的应用平台兑换和使用。其他互联网公司，也在自己的网站、游戏、邮箱等产品和服务中，提供了类似的可用于全付费的虚拟货币，比如盛大币、百度币等。

随着网络服务越来越丰富、需求越来越强大后，人们不仅可以用人民币“购买”虚拟货币，而且用户之间也出现了用互联网服务赚取虚拟货币，并逆向兑换成人民币的趋势。这种趋势的加大，已经使虚拟货币与人民币开始不受发行方的控制进行互相兑换，一些被广泛接受的虚拟货币俨然成了不再依附于法定货币的独立币种。尽管此前央行等部门已出台一些限制虚拟货币与人民币的兑换的措施，但实际上虚拟货币在网络和现实世界的流通变得越来越畅通。