【年终特稿】美国经济稳步复苏　２０１４期待实现“突破”

尽管面临增税减支的不利影响，今年前三季度美国经济却走出节节攀升的态势，第三季度经济增速大幅上调至４．１％，显示出十足的韧性。随着美国家庭去杠杆化基本结束和财政紧缩的负面冲击逐渐消退，经济学家普遍认为２０１４年美国经济将加速回升。乐观者坚信美国经济将就此踏上顺风顺水的周期性繁荣之路，悲观者则担忧美国经济难以打破过去几年缓慢复苏的新常态。

２０１３：经济稳步复苏

回顾２０１３年，美国国会民主、共和两党的政治纷争和由此导致的大幅财政紧缩是今年美国经济面临的最大风险。从今年初的薪资税上调２个百分点到３月份８５０亿美元自动削减支出计划启动，再到１０月份联邦政府非核心部门１７年来首次关门和债务上限僵局再度牵动世界神经，经济学家预计这轮预算博弈和财政紧缩将至少拖累今年美国经济增长１．５个百分点。

但作为美国经济增长主引擎的个人消费并未受到很大冲击。美国商务部的数据显示，今年前三季度个人消费对美国经济增长的贡献从第一季度的１．５４个百分点降至第二季度的１．２４个百分点后，又回升至第三季度的１．３６个百分点。近期公布的１０月和１１月美国个人消费和零售数据都好于市场预期，１２月消费者信心指数创５个月来新高，预示第四季度个人消费将继续回升。

支撑个人消费走强的背后则是美国就业市场稳步改善、家庭财富逐步回升和去杠杆化基本结束。过去几年美国经济复苏缓慢的重要原因之一是受金融危机冲击和债务积压影响，美国家庭一直处于去杠杆化的进程，居民消费热情受到压制。但根据纽约联邦储备银行的统计，今年第三季度美国家庭债务总额创２００８年第一季度以来最大环比增幅，抵押贷款、汽车贷款、信用卡等各类债务都有增长，显示美国家庭去杠杆化已迎来转折点，居民借贷意愿增强。

与此同时，受益于美国股市屡创新高和楼市强劲反弹，截至第三季度美国家庭资产净额增至７７．３万亿美元，创１９４５年有历史记录以来最高水平。此外，美国失业率降至７％，为５年来最低水平，每月新增非农就业岗位数回升到２０万水平，这都预示着美国家庭收入和财务状况将大幅改善，将为未来消费支出扩张奠定坚实基础，有利于形成经济增长、就业改善、收入提高、消费增加的良性循环，经济增长的内生动力将日益增强。