金价反弹料后劲不足 投资策略宜有的放矢（2）

投资黄金市场应选择不同策略

“黄金交易型开放式指数基金（ＥＴＦ）持仓规模仍在不断降低，投资者逃离黄金ＥＴＦ的情况在延续。”东北证券分析师陈炳辉说。

面对金价短期反弹、中线震荡的形势。专家建议投资者应关注美联储货币政策及美国经济运行状况。一方面，政策上要关注未来ＱＥ退出速度是否有加快或放缓的迹象。

另一方面，如果未来美国经济状况依旧运行平稳，可能会继续加快退出ＱＥ。届时，对股票等风险资产的推动力将增强，对黄金等具有避险属性的资产则未必是好事。

赵菁菁认为，当投资者的投资目的不同时，投资黄金市场应选择不同策略。如果投资者以家庭资产配置角度进行投资，建议可以逢低购买实物金条作为资产配备；如果以黄金期货或黄金现货进行纯交易性投资，想要博取一个买卖差价或一定波段区间内的投资收益，可以持做空思路。

“黄金作为家庭资产去配置很有必要，因为在未来预见的一段时间内，美国市场可能会出现通胀。”她说。有些投资者可能会单纯做盘，应关注美国商品期货交易委员会（ＣＦＴＣ）等机构公布的持仓报告及未来一年内可能出现的系统性变化。一直以来，ＣＦＴＣ都是净多持仓，但持仓在不断减少，虽然近期有所反弹，但不排除今年出现主力看空的可能。如果消费者单纯做价格差，应及时关注。

此外，彭波等指出，黄金的主要功能是避险和保值。作为避险工具，在经济态势较好时，投资者应重点投资其他产品；作为抵御通胀的工具，如果经济复苏伴随高通胀，此时进场黄金可能会止跌。因此，投资者还应综合关注国内生产总值（ＧＤＰ）和通胀两项指标，当二者平衡时，金价也可能再次出现短期反弹。