中国房地产进入深度调整期 楼市泡沫会产生吗?

中国房地产进入深度调整期 楼市泡沫会产生吗?

2014年中国房地产进入深度调整期

2014年,房地产市场不再是继续2013年的辉煌,而是突发转向,房市悲观情绪蔓延。此外,房地产调控也不再针对于房价,而是转向强调政府在增加住房供给的责任和市场化改革中的经济功能。那么与中国经济息息相关的房地产市场,究竟是会泡沫破裂,促使宏观经济硬着陆,还是会继续发展,中国应怎样面对已经进入调整的市场,多位业内人士,在2014中国发展高层论坛“房地产市场与宏观经济稳定”分论坛上给出了建议。

佐藤康博:中国应避免操之过急挤泡沫防止出现日本似崩盘

对于中国楼市泡沫,有人认为会是第二个日本,那么对于已经历过泡沫破裂的日本来说,对中国有怎样的启示。对此,瑞穗金融集团总裁、首席执行官佐藤康博认为中国楼市虽然城市之间存在着差异,但整体上并没有发生像日本80年代那样强烈的价格上涨。但值得注意的是,如果不加以控制就有可能会成为泡沫。

“日本是上世纪80年代后期到90年代初期经历了房地产泡沫。”佐藤康博介绍到,以东京为例,东京市中心的房地产由于对办公楼需求增大的预期从1983年开始快速上涨。随后1987年,土地价格暴涨从东京向地方大城市波及、扩散。

他指出,由于政策方面急速紧缩等措施的原因,80年代后期以来的这场房地产泡沫在进入90年代后便迎来了破裂。

对于日本泡沫产生的主要原因,佐藤康博认为,有三个要素导致了泡沫,第一个是长期的货币宽松。从80年代中期到末期,日本保持了长期的金融宽松。当时日本是靠货币宽松政策来消除日元升值带来的萧条,金融宽松持续了四年之久。因为人们担心一旦取消宽松,日本的经济增长后继发力,同时美国也对日本施加压力,要求增加需求减少美国的贸易赤字。第二,人们对内需和房地产升值的预期过高,居民和公司对日本经济信心满满,因此他们不断地花钱和投资,而同时宽松的货币政策又持续,使得大家对于房地产过度投资甚至是投机,远远偏离了实际的需求,这也使得房价快速地上涨。第三,银行大规模放贷也刺激了泡沫的放大。银行对房地产大量的放贷同时也接受了房产抵押贷款,企业不仅向银行借贷也在市场上进行其他的融资,因此他们会把大量的资金投入到房地产市场。

佐藤康博表示,在这种情况下,日本政府突然收紧货币政策,限制银行对房地产放贷;推出房产税加速促使房地产泡沫破裂。在泡沫破裂之后,日本的经济和房产市场就陷入了长期的停滞。金融机构因此也出现了大量的坏账,从1992年到2004年,日本国内银行累计的不良贷款处置损失达到了94万亿日元。

对于现阶段中国房地产市场,佐藤康博认为,虽然中国整体上看并没有发生像日本80年代那样强烈的价格上涨,但如果不加以控制就有可能会成为泡沫。要避免过高的期待值。我们需要避免采用过度的刺激政策。因此,他建议,中国在注意利差收入缩小对金融机构的影响的方面的同时,要有序地推动利率市场化,从而避免实际利率倒挂状态的长期持续是非常必要的。但是,也不能操之过急挤泡沫,因为日本就是因为实施了房地产融资总量限制快速上调利润利率等操之过急的紧缩措施导致了长期的经济疲软。

责任编辑:董洁校对:张少华最后修改:
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