郑洪弢：国际油价大跌与中国能源安全（3）

三、油价未来走势

那么油价未来的走势是怎样的呢？合理的价位是多少？我们看一下以前的经历，2008年2009年的油价暴跌，之后各国都有经济刺激的政策，而这儿就导致了油价的反弹，但是目前各国都没有刺激经济的意愿和手段，近期欧盟正在酝酿推出量化宽松政策，这个我们还需要进一步观察。

中国的经济发展进入了新常态，经济增速有所放缓，日本通货紧缩，欧洲的经济负增长，也有通缩的危险，其它新兴国家经济也都面临各种各样的困难。全球美国经济一枝独秀，经济增长强劲，但是之前他已经对节能和替代做出了很大努力，对全球需求的拉动作用有限。由于油田的生产具有惯性，全球石油产量将持续上升，确定的看2015年美国的石油仍然将继续增产，但是中长期将有待观察，因为这会影响到美国页岩油气的发展，中国目前的产量将维持或略有降低，俄罗斯的油气设备老化，减产的动力不足，家族马力开始生产，沙特为了捍卫市场份额也不会减产。从总的来看，在2015年全球石油产量将还会持续上升。

综合分析之后，我们认为低油价可能会持续两到三年的时间，但还会回归到80美元每桶以上的水平，回归到这个水平只是一个时间的问题。

在新的形势下，石油公司与油田服务商，将在服务价格方面进行博弈，寻求一条新的道路。据最新的消息，油田服务的价格已经下跌了30%到50%，全球刚性需求，每年增长100万桶每天，限有的油田产量都已老化，每年递减4%到5%，这就有一个剪刀差，需要大规模的投资来弥补需求和供应之间的矛盾，按目前常规石油和油砂等非常规石油的开发成本，低于70、80美元每桶的价格是不足以满足石油勘探开发的投资需求，也难以平衡一些采油国的财政预算，所以综合分析这些因素之后，我们还是认为目前的油价在40、50美元每桶只是一段时期的现象，在一段时间之后还会恢复到80美元每桶以上的水平。所以总的来看，油价短期还将持续的低迷，但是中期长期将回归到80至100美元每桶。