美联储加息“靴子”落地影响几何？（2）

对中国的影响可控

对于新兴市场而言，美联储加息将带来一定考验，因为这意味着新兴国家的资本将加速回流美国。但专家认为这一冲击不会比2014年耶伦宣布结束QE时更严重，因为市场已历经了先期消化。在短期内，震荡不可避免，但不会很剧烈，例如，以美元计价的大宗商品价格可能出现一些波动，并对一些资源型国家和地区，如俄罗斯、拉美等造成冲击。不过，由于自去年以来石油、有色金属等大宗商品的价格已大跌，目前在低位徘徊，进一步下探空间很小，因此这些国家受到的影响也趋于有限。

相比俄罗斯和拉美，亚洲抵御美元加息消极影响的能力更为强劲，清迈协议逐步升级，各种宏观协调、区域合作、外汇储备安排都有所加强。其中，中国经济的稳定表现更是在区域中起到了“稳定之锚”的作用。分析人士认为，美联储加息对于中国的影响处于可控范围，而且中国不乏一些机会：如对于全球资本流回美国，中国投资恰恰能乘势，为其他国所需。再如，大宗商品如果价格走低，将利于中国花更少的钱进口更多资源。从人民币汇率上来看，纵观人民币国际化进程及今年多次汇改安排和货币政策，所有这些已经为降低人民币与美元之间的关联做好准备，因此人民币大幅贬值的可能性不大。