盘点2015：全球经济在迷雾中跌宕前行 （2）

资本市场的涨与跌

尽管美国经济稳健上扬，虽然美元依旧气势如虹，但回流的资金并没有让美国资本市场出现同步的“牛市”。数据显示，过去一年中，美国三大股指除纳斯达克指数出现了一定幅度的扬升外，道琼斯工业指数下降了3．90％，同期标普500下跌2．59％。不过，与美股相比，欧洲股市也比日本股市的表现要出色得多，其中欧洲斯托克50过去一年的升幅达到了3．63％，德国DAX30劲升8．19％，法国CAC40上扬8．25％，日经指数涨幅超过8．80％。

除了巴西股市因本国经济状况恶化全年下挫近10％以外，新兴市场其他国家股指走势似乎也出现了与宏观经济基本面相背离的态势。其中，俄罗斯尽管经济遭遇如同巴西那样的下行压力，但俄罗斯RTS全年仅仅小幅下降，而印度经济虽然表现不菲，但年内股市却下跌了近8％。更加奇葩的是，南美国家阿根廷虽然面临着恶性通货膨胀、国家债务违约、经济下行等一系列坏消息的打击，但布宜诺斯艾利斯Merval指数却是全球表现最好的指数之一，全年上涨48．96％。

2015年的中国股市一定会成为世界资本市场的一个重要背书。没有延续上半年高达50％涨幅的上扬趋势，进入6月中旬以后，A股突然转头向下，并以每天2000只股票跌停的方式断崖式下坠，四个月不到的时间吞没前面所有涨幅，出现全球股市历史上少有的“股灾”。为此，中国政府策动全方位力量开始罕见的“救市”行动。尽管最终避免了系统性金融风险的发生，但沪深两市流通市值还是总计减少了22．9万亿元，投资者人均损失近24万元，折损比例高达40％。也正是政府的及时干预，2015年上证综指才得以总体回升10．64％。

大宗商品的雪与霜

2015年，在美元升值的强大力量助推之下，作为最上游的原油产品价格跌破40美元／桶这一近六年的最低关口后选择继续向下，全年以30％以上的跌幅惨淡报收。无论是布伦特原油还是纽约原油期价都创至10年来的最低水平。

油价的持续大幅跳水引发了其他大宗商品价格的纷纷下挫。过去一年中，伦铜价格跌破4500美元／吨，全年跌幅达30％；镍价重挫至8170美元／吨附近，创下12年的价格新低；铅、铝跌至5年来最低水平。尤其是铁矿石价格全年从70美元／吨的关口开始一路狂泻至40美元／吨附近，价格创出历史新低。另外，虽然黄金白银等贵金属因具有一定避险功能并受到市场青睐，但同样没有逃脱下跌的命运，全年金价与银价的跌幅约为12％，并且双双跌至5年半的价格新低。

高度依赖石油出口的海湾阿拉伯国家合作委员会各成员国不仅因油价下跌承受着经济增速、商业环境和主权信用评级等指标下行的巨大压力，而且还须接受财政收入急剧萎缩的巨大痛苦。

IMF估算，仅2015年，低油价令中东地区财富蒸发大约3600亿美元。另外，南美产油大国委内瑞拉因为财政断炊而不得不寻求手中黄金的货币化。至于躺在价格红利上高枕无忧达10多年的淡水河谷等国际铁矿石生产商如今更是战战兢兢，其中，淡水河谷在2015年出现十年来的首次亏损，力拓和必和必拓的股价分别斩去50％和80％。

不过，黄金价格的走低引来了官方和市场的抄底之举。数据显示，虽然第一季度黄金需求不温不火，第二季度出现萎缩，但从第三季度开始全球黄金需求量大幅回升，当季全球各国央行增持黄金175吨，创两年来最高。