张丽平：“一带一路”基础设施建设投融资需求及推进

为了提升域内基础设施投融资效率，更好地推进“一带一路”基础设施建设，可重点采取以下措施：一是坚持共建原则，以东道国为主；二是加强合作，改善域内基础设施投资环境；三是坚持市场化运作，加强域内外金融资源的统筹和各种融资渠道的使用；四是在充分尊重东道国国情的前提下，发挥中国的积极作用。

设施联通是“一带一路”互联互通体系的重要组成部分，肩负着改善“一带一路”沿线地区发展所需硬件条件的重大使命。设施联通的关节点在于“一带一路”沿线地区基础设施的建设与完善，需要大量的资金投入。据本研究估算，2016年—2020年“一带一路”沿线国家基础设施合意投资需求至少在10．6万亿美元以上，其中中国之外的沿线国家投资需求约为1．4万亿美元。满足如此巨额的投资，仅依靠本地区内部的金融资源远远不够，必须在充分利用内部金融资源的基础上，整合全球可获得的融资渠道。

“一带一路”是沿线国家共同的“一带一路”。历史经验表明，任何国家基础设施的发展完善主要依靠的是自身力量，外部力量只能作为有益补充。互利共赢、市场运作是推进“一带一路”基础设施建设投融资的总体原则。在这一原则下，挖掘和打造受市场资金青睐的优质项目是顺利推进“一带一路”基础设施建设投融资的关键。作为世界第二大经济体、拥有丰富基础设施开发经验及先进技术的中国，提出“一带一路”倡议，并出台了“愿景与行动”，充分展现了与沿线国家分享发展成果的意愿。在“一带一路”基础设施建设投融资方面，中国应切实按照共建原则参与其中，在坚守互利共赢和市场运作的前提下发挥积极作用，成为成功经验的积极分享者、项目建设的主要参与者、合作机制的共同推进者。

一、“一带一路”基础设施建设的投资需求估算

“一带一路”基础设施建设投资需求规模庞大。本研究在借鉴已有研究成果的基础上，采用了比例估算方法，试图对“一带一路”沿线基础设施的合意投资规模进行估算。根据该方法，首先确定尽量覆盖基础设施各领域的投资与国内生产总值（简称GDP）的合意比例，然后设定沿线国家的GDP基数和估算期的GDP名义增长率，在此基础上测算出2016年—2020年的“一带一路”基础设施合意投资总需求及年平均规模。具体测算方法如下。

第一，关于基础设施投资需求估算的研究。根据世界银行估计，新建基础设施投资约占全球国民生产总值（简称GNP）的1％，存量基础设施的运营及维护相当于全球GNP的1．2％。OECD于2006年发布的《2030年的基础设施》初步估计，至2030年为满足全球范围内对重大基础设施投资的需求，包括新建、更新及升级的基础设施投资规模将快速上升。

亚洲开发银行（简称“亚行”）与亚洲开发银行研究院2009年联合发布了《亚洲基础设施建设》。根据该报告，2010年—2020年亚洲基础设施投资总需求预计为8．28万亿美元，其中国别投资需求约为8万亿美元，区域投资需求为2800亿美元。但该测算仅覆盖亚行45个发展中成员中的30个，且有7个不是“一带一路”沿线国家。

第二，基础设施的范畴。目前已有的研究在基础设施投资口径上不尽相同，如世界银行社会资本参与基础设施投资（PPI）数据库中的统计口径包括能源（电力的生产、输送和配置，天然气传输和配置）、信息和通信技术（ICT）、交通（航空、铁路、公路和港口）、水（饮用水生产及配置、污水收集及处理）；瑞士联合银行集团（UBS）2006年关于OECD国家和金砖国家的部分基础设施研究包括公路、铁路、电信、电力（仅包括输电和配电）、水。鉴于数据可得性原因，本研究中基础设施的范畴包括能源、交通及市政公共基础设施，其中能源和交通采用了世界银行PPI数据库的定义，市政基础设施采用了中国的统计口径，包括供水、燃气、供热、公共交通、道路桥梁、排水污水处理、防洪、园林、市容环境及其他。

第三，合意投资比例的确定。由于基础设施投资的合意比例与各国的发展条件、水平和模式密切相关，为了使估算值尽量贴近现实需求，本研究将“一带一路”沿线国家分为三部分，即对接受国际开发协会（简称IDA）贷款国家、除中国以外的非IDA国家及中国分别进行估算。

其中IDA国家的基础设施投资合意比例是将中国在1993年—2000年市政基础设施建设方面的经验值和世界银行关于IDA国家社会资本参与基础设施（能源和交通）建设与GDP的平均比例（2011年—2015年）加总获得，为2．2％；非IDA国家的投资合意比例是将中国在2001年—2008年市政基础设施建设方面的经验值和世界银行关于非IDA国家的平均比例（2011年—2015年）加总获得，为3．2％；中国的合意比例采用了“十二五”期间基础设施投资与GDP比例的平均值，为15％。

第四，估算期合意GDP规模。在测算IDA国家2016年—2020年GDP时将合意GDP名义增长率设定为5．5％，非IDA国家设定为4％，中国按照“十三五”规划目标名义增长率设定为7．5％，以2015年GDP作为基数分别计算出三组国家估算期的合意GDP规模。

第五，估算结果。根据上述第二和第三中的结果计算出未来5年每年的基础设施合意投资额，然后加总得出未来5年的投资总需求，为10．6万亿美元，其中IDA国家约为4000亿美元，非IDA国家为1万亿美元，二者占“一带一路”基础设施投资总需求的13％。