黑石副董事长拜伦•韦恩：美国人走错四步棋（3）

应对之策

现在的问题是，美国应该如何应对这一局面。所有人都认为政府理应削减开支，因为美国不能让负债在现在的利率下继续累积。然而由于政府开支占据了25%的GDP或者说是整个经济的一个重要部分，美国必须小心谨慎，而不能过快地进行削减。在过去的60年里，联邦项目占整个GDP的20%。国会超级委员会的目标是在10年里削减12,000亿美元的政府开支，或是每年减少1200亿美元。

这一程度的削减可以使得经济不至陷入衰退。若一年内削减5000亿美元，赤字的增长固然减少了，但GDP也会陷入令人堪忧的境地。

看起来，若不增加税收，美国的预算缺口将很难被填补。在过去60年里，联邦税收占GDP的18%，而现在为15%。由于49%的在职人员并不缴纳联邦所得税，所以这个基数应该更大。石油、天然气、房地产行业和农业还享有税收优惠政策和补贴，当然这可能在压力之下被修改。

美国凭工资收入前1%的人群已经为联邦贡献了38%的税收，因此开始有不同声音提出，他们的赋税是否已经超出了他们应缴的份额。凭工资收入前10%的纳税人贡献70%的税收。抵押利息、慈善捐款、雇主医疗支出、国家和地方所得税以及现行税法的其他方面上的扣减项目也可以为提高税收提供了机会，但是某些强大的利益集团和政治群体反对这些显著的变化。

尽管这些问题长期存在，美国经济还是清晰地呈现出增长势头。2012年初，大部分观察人士都认为美国实际GDP的增长会保持2%，然而现在看来有可能会达到3%。这应该会使得薪水增加而政府赤字停止增长。但每年的赤字仍将超过1万亿美元。而且无论大选结果为何，美国都必须把它降下来，否则总有一天偿还负债的重压会引来又一场危机。

现在平均的负债利息成本是2.3%，联邦收入中仅8%用来偿还债务；然而赤字若继续以每年1万亿美元的势头发展下去，再加上平均利息成本上升到3%的话，到2020年，联邦政府将不得不拿出20%的收益来还债，从而挤压国防、社会保障和医疗方面的开支。届时，国会将不得不采取行动以防止激增的社会问题。

拜伦经常被问到的一个问题是——究竟什么才能让国会就预算赤字问题采取行动。

“答案正是政府债务利率的上升。”拜伦认为，当美国只需为十年的借款支付2%的利率时，立法者会感到自信满满。

然而，一旦借贷成本超过了名义GDP增长，例如2%–3%的真实GDP增长加上2%–3%的通货膨胀，立法者们或许会对事态的紧急程度有更加强烈的感受。