美元调节为稳定未来变化必加速

2010年08月16日

本周外汇市场突出美元再升值态势，美元指数一天之内从80点上涨到82点水平，一周美元指数上升3.1%，是2008年10月以来最佳的一周表现，美元暂时升值扩大。其中美元兑欧元汇率从1.32美元上涨到1.28美元，，周末进一步上涨到1.27美元，美元贬值暂时受到抑制，但非周期因素的反转，相反是加速贬值的开始。美元兑日元汇率基本保持稳定，价格在85日元，期间有过84日元的表现，周末则上涨到86日元。美元兑英镑汇率则从1.59美元上涨到1.55美元，也出现美元升值趋势。美元兑瑞郎汇率则处于1.04-1.06瑞郎的变化，但幅度相对较小。美元兑加元汇率则基本保持1.04加元，价格也是从1.02加元有所上涨。美元兑澳元汇率则是从0.91美元上涨到0.89美元，美元兑新西兰元汇率从0.72美元走高到0.70美元。

外汇市场表现主要来经济压力影响较大，其中美元升值是美国经济信心不足的一种扶持作用，进而美元暂时升值是出于经济信心需要，并且这种调整将预示美元贬值将会加剧。

1、美国经济反复性是美元调节的关键因素。一周来美国经济数据更多不利于乐观预期，美元采取升值策略是保障经济信心和维持经济复苏进程。首先突出在美国财政和贸易赤字压力。最新发布的2010年6月的美国贸易逆差达到499.0亿，预期水平是420亿美元，是2008年10月以来的最高，美国经济结构压力扩大。之前美国一直在有效的化解贸易逆差的压力，数据消化十分明显，而近期则出现扩大性的增加，美国贸易逆差压力继续扩大。同时美国财政部公布的2010年7月的美国财政赤字为1650.4亿美元，较去年同期减少8.7%，因经济刺激措施和纾困支出较高峰时期减少，但是2010财政年度中前10个月的政府收入和支出之间的赤字总计为1.169万亿美元，虽然低于2009财政年度同期的赤字1.267万亿美元，但2010财政年度预算赤字预估为1.471万亿美元，这依然是创纪录高位。美国白宫将明年财赤预估上调1490亿美元至1.42万亿美元，这表明美国财政赤字将在一段时间内持续保持高水平。2010年7月为美国连续第22个月录得预算赤字，为纪录最长时期，美国支撑经济的庞大开支以及税收疲弱。其次是美国失业问题再度紧张。尤其是美国本周发布的申领失业金人数达到6个月高位，预计水平46.5万人，实际结果为48.4万人，美元升值和股市暴跌同时出现。但是美国最新的失业率水平为温和的9.5%，并不是急剧恶化。美国劳工部最新数据显示，7月份美国就业人数降幅大于预期，失业率持续稳定于6月的9.5%。美国7月份美国失业者中有45%的人失业时间超过6个月，失业率连续数月高企，市场信心明显不足。最后是美国7月零售销售增长低于预期，美国商务部报告显示的美国7月零售销售额环比增长仅为0.4%，虽然是3个月来首次出现上涨，但涨幅略低于预期；同时7月消费者物价指数下跌至1960年代的最低位，显示美国经济大幅放缓。