中国面临以大改革促发展的历史拐点（3）

4.稳步推出利率汇率市场化改革措施

国务院会议首次表示，今年将提出人民币资本项目可兑换的操作方案。这也意味着外资进入内地资本市场规模和扩容速度将有明确的路径。中国证监会前主席郭树清曾指出，目前外资持有A股的比例仅占市值1.6%，未来这个比例应该可以提高9至10倍。

人民币资本项目可兑换可推动外资进入内地资本市场，一方面可以扩大投资者范围，吸引更多国外投资者直接参加中国资本市场投资，增加流入股市资金量；另一方面，由于国外投资者普遍具有较高的投资经验和国际视野，随着更多的国外投资者进入中国A股市场，必将对中国上市公司行为规范、证券监管乃至A股市场朝国际化方向迈进等都会起到促进作用。

下一步推进人民币资本项目可兑换的着力点也可能会放在目前限制比较多，与其他资本项目开放程度差距比较大的项目上，即境外机构到境内股票和债券市场直接融资、个人投资直接渠道等方面。

国务院常务会议还表示，将建立个人投资者境外投资制度。这也印证了今年温州金改重点工作任务——力争推出QDII2，并非一厢情愿。至于推动QDII2，鼓励内地居民海外投资，意味着重提“港股直通车”。早于2007年秋，国家外汇局曾公布在天津滨海新区《开展境内个人直接投资境外证券市场试点方案》，一度刺激恒指冲上逾3万点历史高位。但这个所谓的“港股直通车”计划后来束之高阁。如今国务院会议重提QDII2，一旦实施，内地资金流入香港，无疑会增加香港的流动性，对港股产生刺激作用。

国务院会议没有提及这个方案的实施细则，但从央行工作会议和多项政策信息看到，预计开放资本账户的步骤是以“资金先流入后流出、投资主体先机构后个人”的原则进行。

5.分类推进户籍制度改革

国务院常务会议提出，“研究新型城镇化中长期发展规划。出台居住证管理办法，分类推进户籍制度改革，完善相关公共服务及社会保障制度。保护农民合法权益。”这意味着，户籍改革将成为推进新型城镇化的突破口。

事实上，目前上海、深圳等城市已开始实行居住证制度，并把流动人口子女入学、社会保险、考驾照、办理住房手续等功能纳入其中。居住证制度可以作为户籍改革的突破口，目前需要的改革是让更多流动人口拥有城市户口，居住证制度的实行是向这个方向迈开了一步。

随着户籍制度的推进，意味着会有更多的农村人变为城市人，从全国的角度来看，人均的收入会有一个上升的过程。这自然会带动消费需求的增加，然而值得关注的是，消费需求的增长会存在一定的结构性，由于收入增加的主要集中于原有的低收入阶层，这样的收入提升，可能往往只能够提升对必需消费品的提升。

另外，城市化的推进也会带动以下行业的发展：一是城市道路管网、轨道交通、垃圾污水处理等民生类基础设施建设；二是文体娱乐、公共网络建设、园林景观等民生类服务业增长；三是为工业部门提供金融、软件、商务会展等服务的生产性服务业增长。