美联储ＱＥ退出预期未减　新兴经济体金融市场受搅动

８月２２日－２４日，一年一度的全球央行行长会议在美国堪萨斯的杰克逊霍尔举行。尽管美欧英三大央行行长没有出席会议，但与会者对非常规货币政策的退出进行了充分讨论，认为美联储很有可能在今年剩下的时间内缩减购债规模，新兴经济体的金融状况因此将受到一定冲击。包括国际货币基金组织总裁拉加德在内的官员和学者警告说，退出量化宽松（ＱＥ）需谨慎。

美联储退出预期未减

从杰克逊霍尔会议期间的讨论来看，与会人士普遍认为美联储将于９月开始小幅度放缓购债进度。高频经济学公司美国首席经济学家奥沙利文表示，从目前信息来看，美联储准备在９月采取行动，“我没有听到任何显示出美联储不会在９月份行动的信息”。

加州大学伯克利分校经济学家巴里·艾肯格林表示，央行有回归传统货币政策的意愿。但他同时表示现在经济环境尚未恢复正常。

（图片：美联储在今年剩余时间内退出ＱＥ３的预期未减。）

美联储与会高层中，亚特兰大联储主席洛克哈特明确表示，如果现在至下个月的数据显示经济增长“可以持续”且未表现出经济将偏离轨道，将支持美联储在９月开始缩减资产购买规模。他预计２０１３年全年美国经济将增长２％－２．５％，预计失业率在年底前降至７．２％－７．４％。

旧金山联储主席威廉姆斯预计，由于来自财政政策领域的拖累已经逐渐得到消除，美国经济增速在今年下半年和明年有望明显加速。如果经济增长继续进步，美联储在“今年晚些时候”减少刺激性的购买资产措施是明智之举。威廉姆斯同时认为，美联储当前每月８５０亿美元的量化宽松购债规模，尚不足以在金融市场上引起资金配置全面失衡的状况。

鸽派委员、圣路易斯联储主席布拉德则表示，自己不会对美联储９月会采取什么行动做出预先判断，但他认为美联储在逐步放缓购债的问题上应该慎重，需要等待看经济会否在下半年进一步增强。

与会的哥伦比亚大学商学院院长格伦·哈伯德认为，美联储应该等到１２月份再开始放缓购债，因为目前尚缺少美国经济走向的明确指引。