【金融危机五周年】商业地产引领美国楼市全面复苏

自２００８年金融危机全面爆发已有五年时间，处于这场危机暴风眼的美国房地产市场复苏状况一直是决定美国经济走势的关键因素。与以往经济周期不同，本轮美国商业地产复苏领先住宅市场。虽然不同类型的商业地产复苏情况存在较大差异，但整体上说明本轮美国房市复苏是全面的。考虑到美国就业市场持续改善、新组建家庭数量增加和经济日益稳固，有理由相信本轮美国房市复苏也是真实且可持续的。

商业地产复苏领先住宅

经历大约五六年的调整后，美国房市终于进入持续回暖的通道，并成为美国经济复苏的最大亮点。美国全国房地产经纪人协会定量商业研究部门主任乔治·拉齐乌日前接受新华社记者专访时表示，过去两年半，美国房市复苏较为强劲，但由于房市泡沫破灭的冲击非常大，而整体经济复苏较为温和，美国本轮房市复苏需要花费更长的时间。

虽然美国住房市场更为普通人和媒体所关注，但拉齐乌告诉记者，由于商业地产包括办公楼、酒店、零售商铺、工业地产和公寓地产等多种类型，渗透到经济生活的方方面面，是反映美国经济整体状况的更好指标。

他说，从历史上的经济周期来看，美国商业地产复苏通常滞后于住宅市场复苏６到８个月的时间；但此次金融危机后，美国商业地产复苏却领先于住宅市场，商业地产从２０１１年下半年开始就已出现明显的复苏迹象，而住宅市场到２０１２和２０１３年才企稳。

拉齐乌表示，这是因为在本轮房市泡沫破灭后，商业地产交易价格和交易量下降很快，相比住宅市场更快触底，而由于商业地产不良贷款消化更快，其价格反弹也比住宅市场更快。

美国穆迪分析公司和真实资本分析公司联合编制的全美商业地产价格指数显示，全美商业地产平均价格从２００７年１２月的峰值到２００９年１２月的谷底下跌了４０％。而截至今年７月的数据显示，商业地产价格比２００７年的峰值仅低１５％。

标准普尔公司发布的标普／凯斯席勒房价指数则显示，全美住房平均价格从２００６年６月的峰值到２０１２年３月的谷底下跌了３５％，截至今年６月，住房价格比２００６年的峰值还低２３％。

（图为美国纽约曼哈顿夜景）

公寓引领商业地产复苏

从纽约曼哈顿的办公楼到华盛顿的零售商铺，再到佛罗里达的公寓地产，美国商业地产已呈现全面复苏之势，但在不同地区，各类商业地产复苏仍存在较大差异。