从全球视角看中国的“预期管理”

国务院总理李克强此前主持召开国务院常务会议，研究部署进一步加强政府信息公开工作。在谈到其重要作用时，相关文件提到了“有利于稳定市场预期”。

总览全球，从“理性预期”到“预期主义”再到新潮的“前瞻性指引”，在美日欧等发达国家，“预期管理”已经在相关经济政策中多有体现。如今，中国也正加入这一前沿政策实践，其思路和操作则更具自身特色。

“预期管理”全球实践

“预期管理”的概念可以追溯到上世纪五十年代的理论发源。根本而言，这是指有效引导、协调和稳定社会预期，力求经济政策效果最大化，而副作用最小化。之后，英国著名经济学家查尔斯·古德哈特甚至启用了一个新术语“预期主义”，着重分析了在货币政策中管理和引导预期的核心作用。

美联储在“预期管理”方面进行了诸多实践探索，它通过对政策工具的清晰界定、对政策调整时机所应具备条件的明确解释，以及定期举行议息会议并公布会议纪要等，使政策在某种程度上可被市场预见，从而有效引导市场预期。

金融危机后，美联储一直维持超低利率，对于调整时机，则明确提出三个数据门槛：即通货膨胀、就业指标和产能利用率水平。对近来牵动全球资本市场神经的量化宽松退出策略，美联储主席伯南克不但在国会听证会上提出一套路线图，还在不同场合给出暗示，有意引导预期。

近来，“‘前瞻性指引’似乎成为央行官员中兴起的新潮流，”北欧联合银行分析师安德斯·斯文森说。就连一直拒绝“预先承诺”的欧洲央行，今年７月也做出重大变革，宣布“关键利率将在较长一段时间保持现有或更低水平”，试图用“前瞻性指引”对冲相关风险。英国央行新任行长卡尼则在就任后的首次货币政策会议上便推出“前瞻性货币政策指引”。

在日本，所谓“安倍经济学”也通过在预期方面施加影响来调控经济。安倍晋三上台后多次施压要求央行设定２％的通胀目标并推出超宽松货币政策，提高投资者对股市上涨、日元贬值和通胀上升的预期，提振企业和消费者信心，最终促进实体经济复苏和摆脱通缩。

（图为车辆从上海浦东机场综合保税区附近驶过）