欧洲央行继续为新宽松政策蓄能（3）

继续为新宽松政策蓄能

虽然市场分析人士对欧洲央行何时出手，采用何种宽松政策工具仍存有分歧，但各方普遍相信欧洲央行会在持续低通胀、借贷低迷的情况下出台新宽松政策。

国际货币基金组织（ＩＭＦ）６日警告称，欧洲央行必须确保其政策与职能相一致，即扭转通胀下行的趋势，防止欧元区陷入通缩。欧洲央行可以进一步降息，更重要的是寻找从根本上扩大资产负债表的方法，比如ＬＴＲＯ或ＱＥ。

德拉吉重申，欧洲央行正密切监测货币市场，准备在必要时挑选可用的工具加以应对。他还指出，单一放松借贷条件的技术工具带来的裨益“相对有限”。

有分析指出，德拉吉的上述表态暗示欧洲央行要么按兵不动，要么就在经济前景恶化之时采取激进举措。目前仍处于评估和蓄能阶段。

今年以来，投资者对欧洲央行将通过终止ＳＭＰ冲销操作为欧元区注入流动性的预期不断升温。近期甚至有媒体披露欧洲央行内部已就此达成一致，尤其是德国央行已同意该政策。然而，德拉吉对此未予确认。

“终止ＳＭＰ冲销操作是我们政策工具中的一种，”德拉吉说，“但我们并未看到货币市场环境不正当收紧以至于需要动用这个工具。”

德拉吉强调，终止ＳＭＰ冲销操作效益相对有限，例如通过这种操作注入的净流动性也许只能维持不到一年。（完）

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