下修ＧＤＰ增长率再显日本经济疲态（2）

仅靠货币贬值无法摆脱通缩

２月２８日公布的数据显示，日本１月份核心消费者价格指数（ＣＰＩ）同比上升１．３％，连续第八个月上升。日本政府认为这一数据显示日本正在走出通缩，日本经济正在恢复活力。但分析人士指出，这一成果主要来源于日元贬值而非真正的经济活力恢复，消费增长率不断下滑就是明证，仅靠货币贬值日本无力走出通缩。

日本综合研究所副理事长汤元健治表示，当前ＣＰＩ升幅中有大约８０％是日元贬值所致，因而不是“健康”的通货膨胀。日元持续贬值推动了日本出口企业的业绩，但对于那些主要在国内市场经营的日本公司而言，日元贬值并不是什么好事。

日本工商会议所对３０００多家公司的调查显示，近一半的企业认为，１美元兑换１０２－１０４日元的汇率产生了负面影响，因为这抬高了进口价格，压缩了企业盈利空间。超过三分之一的企业认为最理想的美元对日元汇率水平在９５－１００日元。

经济学家们表示，由于日元进一步贬值不再是首要任务，日本政府目前的当务之急是促使企业提高工资水平，以便让工人可承受目前面临的价格上涨。

虽然日本政府做出了努力，但情况并不乐观。日本厚生劳动省公布的数据显示，１月份固定工资仅同比增长０．１％。今年春季的劳资谈判同样不容乐观。经过长时间的拉锯战，部分出口为主的制造业企业同意将工资上涨１％左右。丰田汽车公司的主要工会要求该公司将工人每月的基本薪资提高１．１５％。日产汽车和本田汽车的工会都要求把基本薪资提高０．９６％。从目前的情况来看，规模较小的出口企业和以内需为主的企业对上涨工资依然抵触，即使工资标准上调也将低于０．５％。这样的工资涨幅不足以抵消目前的通胀水平，更无力应对４月份消费税率从当前的５％上调至８％的影响。

前任日本央行官员早川英男也承认，在上调销售税税率的同时又想实现２％的通胀目标不会得到公众支持。前日本内阁府首席经济学家斋藤淳表示，单纯依靠货币政策来结束通货紧缩的做法是错误的，他强调，还必须要有一个可靠的经济增长策略。

图表：２０１４年１月至３月１０日日本东京股市日经２２５指数走势图 

图表来源：新华社多媒体数据库 

股市难现去年涨势

今年以来，日本东京股市剧烈波动，１月份一直处于下行区间。目前日经股指已经从去年年末的１６０００点以上跌到１５０００点附近。一方面股市波动显示出投资者的担忧，另一方面也将对市场信心造成负面影响。

东京股市日经股指去年年末在１６０００点之上，到１月２７日不到一个月时间就跌破了１５０００点大关。从１５０００点跌至１４０００点所用时间更短，２月４日就跌至１４００８．４７点。目前日经股指在缓慢回升，但重回１６０００点以上似乎遥遥无期。