中国经济须提防新一轮全球货币战（3）

其次从金融领域看，中国将面临更为复杂的挑战。欧元区也“开闸放水”，可能导致全球流动性再度充盈，新兴市场资本进出压力加大。此外，如果欧元区政策引发各国竞相干预汇率，导致新一轮汇率博弈，则可能引发更为复杂的后果。

此外，人民币的升值压力或有所减轻。分析人士称，欧元与美元的利差正逐渐拉大，将驱动美元兑欧元进入一轮升值周期。若美元进入一轮升值周期，则人民币中间价可能会保持弱势，从而减轻升值压力。瑞银证券中国首席经济学家汪涛预计，人民币对美元汇率今年年末会徘徊在６．２５左右。

同时，外汇占款或有所收缩。美元升值及美元利率上行，将提高美元资产的吸引力，促使全球资金流向美元，届时我国的外汇占款可能出现收缩，原因是跨境资金进入国内的动力弱化。招商银行高级金融分析师刘东亮预计未来一段时间内，中国的外汇占款增量会徘徊在较低位置，全面降准取代定向宽松的概率可能上升。

归根结底，新兴市场自身基本面的稳健程度才是吸引资本流入的关键。汪涛分析认为，眼下新兴经济体基本面并未明显改观，欧洲央行新一轮的货币宽松叠加，近年来美国的进口系数偏弱，对新兴市场而言恐怕并非好消息。（完）

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