易烈刚：股市火热与冷思考（4）

重融资轻监管的弊端，这一点的话，就连肖主席上任以后都曾经说过，这个股市里头圈钱的性质未变，重融资轻监管这个性质也未变，为什么要这么讲重融资轻监管，大家都知道这个证监会全称是叫中国证券监督管理委员会，那么监督管理应该是第一职责应该是本职工作，但现在给大家的印象，证监会其实已经变成了一个新股的发行管理委员会，因为它的大量工作好像感觉到主要是审批，审批新股的发行上市，所以这样的话，另外在总结工作的时候，也谈到对证监会的一些工作人员提出一些要求，要求就说现在好干的事，像发行上市的工作抢着干，得罪人的事监管的事都绕道走。就这个现象造成了重融资轻监管，这一点的话，我觉得应该以后一定要把这个工作重心要转到监督管理上来，否则的话，股市容易给大家，伤害投资者的情绪，也容易造成一些不公的情况。

比如举个例子到目前为止我们国家欺诈造假上市的现在都是亿万富翁，因为就罚款30万，最多罚款，个人罚款30万、50万就了事，然后这是行政处罚，刑事处罚最高现在就是判3年，缓刑4年，就是绿大地董事长，判3年刑，缓刑4年，再给一个行政处罚叫证券市场禁止进入，就是以后你不能进入证券市场，但这没关系，不影响他减持原始股，实在不行，让儿子老婆开个户头，把他的原始股减持，不影响亿万富翁的身价。可是情况就不一样，比如香港，香港有一家公司财务造假，3个月就被发现，然后证监会马上，香港证监会勒令先停盘，然后怎么处罚的？责令略高于发行价，回购全部股份，赔偿投资者，对保监的公司罚款了4900多万港币，就让他们偷鸡不着蚀把米。又例如美国有一家能源公司，安然公司，管天然气管这些东西，也是老百姓家家户户离不开的一个公司，也是财务造假，董事长被判25年监禁，个人被罚款2800多万美元，倾家荡产了，所以他为什么不敢，谁要造假，谁要敢欺诈倾家荡产。可是在我们国家你欺诈造假可以成为亿万富翁，到目的为止还没有一家给投资者进行赔偿的。有的很厉害，比如说有一个公司，叫华锐风电，连他自己都承认，他的用词是这样的，自己自查虚增利润，是自查的。你自己都承认财政造假，证监会两次立案调查，现在3、4年都过去，没有什么结果。投资者当初要中签一个，中一个签到目前为止要亏损7、8万块，很惨烈，这种现象你能不伤害投资者吗？彩票中一个签大家很高兴的，中一个彩全家都要庆贺，亲戚朋友都要庆贺，我们中一个签还要赔7、8万，这个太离谱，所以像这种处罚，个人罚30万、50万，我觉得这不是处罚，这叫鼓励，变相鼓励造假，有些人他就愿意担这个风险，我宁肯被罚30万、50万，成为亿万富翁。

再一个就是股市的表现，长期与国民经济背离的弊端，过去不是学过金融的都知道，这个股市一个定义，它是国民经济的晴雨表，什么意思？国家经济好股市表现就好，那么国家经济不好的时候，股市表现就不好。但是我们国家这个股市怪了，这20多年来，几乎成了个反向指标，你看国内经济好的时候，比如说调整最长的是两个阶段，2002年开始到2005年之间这四年也是调整，那几年经济也很好，每年9%以上，去、前年也不错，去年还7.8GDP，今年降到了7.4，反过来经济在下滑，股市反过来还走的表现还不错，背离。当然了我觉得是这样，希望从这次开始慢慢的把这个现象给改变过来，希望通过改革让股市以后真正成为国民经济的晴雨表。

第七个弊端，就是股市暴涨暴跌，股价上窜下跳的这个弊端，好的时候一年可以翻10倍20倍甚至于30倍。不好的时候，也可以给你打到谷底，这个现象是一直存在，比如说1996年长虹当时最高炒到多少，炒到了60多块，66、67块，今年最低跌到2块多钱，1、2块钱，2、3块钱这个样子。还有当年我还做过一只股票叫云南铜业2005年，最低的时候我觉得它每股，当年2005年有6毛多的业绩，股价就跌到3块钱4块钱，我觉得不到5倍，就5倍市盈率左右，5倍多一点，又是有色金属，当年有色金属表现，期货表现就很好。从4块是买，买了套，套到3.8，又套，套到3.6还是套，最后钱都用光，但是不管怎么说吧，当时这个股票拿在手里是踏实的，为什么踏实？它有业绩支撑，现在你反过来，现在我好久没看它，你要看的话，业绩估计最多有当年的十分之一，几分钱业绩，去年好像还亏了1块多，现在股价十几年，现在估计还在15、16块，可是当年云南铜业从3块到涨到98，今年几块钱涨到100多块钱。还有2001年宜安科技从3、4块涨到了126，过了几年又从126跌到了3、4块钱，回到原位。几乎每一论行情都是如此。2007年也是这样的，吉恩镍业从136最低跌到7块钱，当时我认识了一个朋友也是，涨的好的时候，100多块的时候，那时我看我都有点比较谨慎，就基本上都没做了，到5000点以上是逐步的都清掉了，因为害怕，看起来都不认识，可是他还非常的兴奋，说现在每天增一量奔驰没问题很容易，那可不是嘛。他当时是1500、1600万的资金，不要涨停板，涨5%，你挣个70、80万，好像很轻松。但是反过来一年以后这只股票从136跌到7块，他基本上崩溃了，因为他没卖，始终捂到不卖，你想100多块的股票，跌破100的时候，舍不得，觉得亏了，再跌到50块的时候更舍不得，为什么？我都亏了，套我70、80块，跌到10块钱的时候，你说他还能卖吗？更不能卖，当看见7块的时候他都不来，能不崩溃，这就暴涨暴跌的弊端。

我大致概括一下有这么情况，下面一点就是谈谈对股市改革的期待。本轮的股市上涨，我觉得为什么上涨，其中有一个很重要的原因，就是广大的机构广大投资者对于今后国家，对股市的改革，对股市发展的期待，因为我们国家的经济在世界上几乎算最好的，现在跃升到世界的第二，超过日本，超过了欧洲，可是股市表现一直很不好。