易烈刚：股市火热与冷思考（3）

我讲的是违法，那么有些算违纪，还没到违法的这种严重，什么现象？叫坑蒙瞒骗，这个坑蒙瞒骗不是扣帽子，也不是打棍子，我就随便举几个例子，看大家，看一下是不是比较恰当，什么叫坑呢？坑害投资者嘛，比如中石油2002年在香港的发行价是1块2毛7港币，5年后就2007年在内地A股发行价是16块7，整整翻了13倍就算你中石油在前5年每年你的业绩都能翻番，那么你的发行量翻5倍，也不过就6块多钱，你搞到16块7来发行。再说我又看一下，中石油的这个业绩状况在10年期间，基本上是每股4毛到8毛之间，没有大变化，很少有，基本上没有超过9毛钱，也没有低于过2、3毛钱的，比较稳定，比较平稳，那么你以超过10倍以上的发行量，现在搞成中国的投资者，申购新股的在手里拿了整整七年，现在没解套，就更不要说在二级市场，有的花48块买的股票。

原来我有个邻居，曾经看到我就问我，他说老易，你说我48块那个中石油能解套吗？我就跟他开个玩笑，我说可能在我这有生之年，也许悲观点看不到48块的价格了，为什么这悲观呢？你看他这么巨大的盘子，业绩增长以后，一摊薄了之后很难进行快速的增长，再说他的市值又非常大，现在都到了17000亿的市值了，如果涨到48块，在现在的基础上还要翻向5倍，4倍到5倍，将来将近10万亿的市值，现在中国的全部股票的市值也不过就30万亿，我觉得困难真的非常大非常大，这叫坑，我随便提一句，当时就是因为在香港发行很便宜，大家都知道股神巴菲特，他不是战略投资者，他享受不到1块2毛7的待遇，他就在市场上，就是二级市场，用我们的话在大盘上看着买，均价1块6港币，买了38亿股，拿了5年，到中石油上市以后，一炒作，就是2008年初一下炒，开盘就炒到，香港那边炒到最高将近20块，炒到19块多接近20块，他平均按照13块多全部清仓，为这点有的说你不是股神嘛，股神怎么连最高价都卖早了，你少卖了50%，你要到20块左右还多卖50%。巴菲特怎么解释的，他说当初买的时候，是因为我觉得它的股价低于它的内在价值，所以我买了，现在卖出是因为我觉得它的股价超过它的内部价格，所以我就卖出，如果将来它要跌下去，跌到投资价的区域我还把它买回来，但是我仔细的查了一下，自从巴菲特卖过以后，香港那边中石油最低曾经跌到4块钱左右，巴菲特至今也没有买回来，现在我们这边的价格是10块钱左右，在香港中石油的价格大约折合人民币6块多一点这个样子，这是坑。

蒙是怎么蒙呢？既然大家叫蒙嘛，就是忽悠你，不跟你说明真相，这个我也举个例子，什么叫蒙？现在我们中国有一只股票是创了发行价第一，就是海普瑞，海普瑞的最大卖点就说是中国唯一一家取得美国FDI认证的制药企业，唯一的一家，中国的制药企业多少家，成千上万，只有这么一家可以进入美国市场，那当然市场前景可想而知非常的好，甚至连王亚伟都说这是我看到最有发展前景的制药公司，所以说才创造了每股148块的发行价，过了不久我就突然看到一个细节，原来他取得美国FDI认证的这个产品，只占他的总产品的20%，什么意思呢？打个比方就是我们很多人花了高价买的有机菜，拿回来打开一看，80%是普通菜，就是你把普通菜的质量卖到了有机菜的价格，这就叫蒙。所以后来海普瑞从140多块暴跌，最低跌到10多块钱，现在也就是20多块钱，投资的损失也是非常惨重，也是拿到三十年到现在，个个亏损，我讲的是中签投资者，我还不是讲最高买的投资者，这叫蒙。

什么叫瞒？隐瞒，对不对。甚至于说中央规定年报里头必须要如实的披露，披露还必须要完整，既要真实完整，可是我们有的公司就隐瞒一些重大事项，我原来曾经做过一只股票，年报里头当时我认真看没有，有五起重大的诉求，全是败诉，就是涉及到别人来追款赔偿的这个官司没有披露，后来股价的往下跌，然后才陆陆续续在披露出来，就是隐瞒一些重大的诉讼案件。

什么叫骗呢？骗就是欺骗，比如原来有一家公司，后面这两家公司都改名了，现在没有了，这两家公司全部被重组以后更换新名字了，中龙资源在新股发行的时候，提了一些募集资金投向，因为你新股发行，这个钱要用在什么地方？你要给投资者一个交代，结果这个钱募集到帐以后，92%挪作它用，只有8%左右投到种子公司，这不是欺骗吗？对不对，你不能骗钱，骗投资者的钱，当然这家公司也没有被查出过，因为他自从上市以后，就基本上10年要亏个7、8年，然后亏了两年以后，再想办法把它业绩做成正数，一分钱就留下了，企业再亏2、3年，再想办法把这个业绩做正，就这样，现在已经被重组改名字了。

所以看坑蒙瞒骗的现象更多了，一般这种状况，证监会就是查出就给一个叫警示函，就是给你一个函，给你警告，意思下不为例，就这个意思。