易烈刚：股市火热与冷思考（8）

牢记股市历史的经验教训，做一个理性的投资人。就是牢记股市历史的经验教训要做一个理性的投资人，那么什么叫理性呢？就是牛市的时候不要贪婪，熊市的时候也不要悲观，得意忘形容易摔跟头，灰心丧气也容易失机会，所以说有的老股民总结了这么一个现象，也叫经验吧，在绝望中新生，在犹豫中上涨，在疯狂中死亡，这很形象。有的说好像我记得杨百万人家也是一个散户投资者的楷模，比较成功的投资人，杨百万。他说过在股市比的不是谁挣的钱更多，比的是看谁活的更长、更久，有道理，有的人一辈子打若干个胜仗，几万资金，做到几百万几千万，有的甚至于最牛的据说是8000块钱开户现在做到了多少个亿，结果最后被清盘，也许一个大仗打输了就倾家荡产，这什么意思？我讲你几万起步，做到几百万几千万，挺不容易的，奋斗了若干年，当你管理一个基金，你别说10个亿5个亿，就算5个亿，5个亿如果你要亏损10%，在熊市里面很容易的，10%那就是5000万，5000万你不倾家荡产了嘛，你挣几百万几千万，亏损5000万你还补不了，那真是倾家荡产，所以这个一定要理性。

第二的话仍然要坚持价值投资的理念，外加适度的投机的操作，在赋予灵活多变的战略战术，才能立于不败。虽然说大家把这轮上涨大涨称为牛市，但是我看其实大家还没有看见过真正的牛市。

真正的牛市叫什么呢？最大的第一个标志，满地是黄金，什么叫满地黄金？就是一大批股票他的股价都低于它的内在价值，比如说就举例子1996年那年那波大行情，那时我们也不懂那么多东西，也没有经验，甚至买书都买不到，我还曾经为了学习跑到历史博物馆那个小礼堂，去听过赵笑云、李国培他们讲课，当时听他们讲的课觉得受益匪浅，那也是初次接触理论东西，但是也懂得什么叫价值投资，有时候有的朋友，那时候我们也是散户，就问买什么股？那买长股，为什么？现在你看90年代初，百分之五六十、七八十家庭还没有电视，当时要买电视还要电视机票，市场前景非常的好。我记得要买一个日本进口的当时日立这些，叫火箭炮，东芝火箭炮，30寸1万多块钱，那时1万多块钱很难的，老百姓挣1万多，那时工资一个月才多少钱，百十块钱工资，对不对，1万多块钱，东芝火箭炮，现在30寸彩电，1000多块钱，买什么？长虹2块多的业绩，7块3、4的股价，每股市盈率3.8倍，按照国际惯例5倍以下的市盈率，只要公司的发展一直是正常的，按照这个速度发展，都是绝对有投资价值的。像这样的不止它，随便比比，比如深科技，大家可以找，2005年业绩1块钱，股价3块多钱，所以当年深圳涨幅第一名，就是深科技，从3块多涨到72块，对不对，那才叫价值投资，满地是黄金，全部好选的很，不用犹豫，一看这个都舍不得，看那个也舍不得。

好，再举第二个牛市，2001年五一九行情，那波行情虽然大盘没有涨的很凶狠，没有翻了几，翻了一倍左右，但是有的股票也很便宜，比如说新农开发600359，就是过去新疆三五九旅是模仿，建设兵团，搞那个600359，代号也是那个，发行价多少？大概3块8，市盈率也就是几倍，当时大概6毛来钱的业绩，3.8发行价，开盘也就开到6块钱左右，也就10倍左右市盈率，买了以后一个月，五一九开始涨到6月30号结束，股价翻番，选股很容易，有时候别人说，老易能不能给我们推荐股票，买什么？三五九旅是模范，随便讲就行，一个月都能翻，买什么？山东铝业生产氧化铝，业绩非常好，8块钱随便买，要多少买多少，结果一个月涨到16块，选股好选。

再举2005年低迷的时候，也是满地是黄金啊，你没得买的，哪怕你估价都涨了半年，别的股票都翻了一两番了，你回过头来你再买武钢也行，武钢多少钱，6毛2的业绩，股价2块4最低，那时候就算涨一点也就涨到2块5、6，2块5、6随便买，6毛多业绩，我跟他们打个比喻，我说就拿3毛钱来分红，留下3毛2作为公积金滚存起来去发展生产，2块多钱买的股票，每股要分3毛多钱，百分之十几，比银行利率要高了好几倍，绝对投资价值，现在大家还可以查，武钢多少钱？几分钱的业绩，股价呢？比那时候要高出50%以上最起码。这才叫牛市，满地是黄金，大多数股票都具备了投资价值，这才叫真正的牛市，这轮牛市起来，有啊，后面涨的这些大市值股票，像银行股也是4、5倍，5、6倍市盈率的，金融地产、还有包括刚才中字头的一些，什么中国建筑、中国交建这批股票也有5、6毛的业绩，4、5块，3、4块的股价也有，虽然唯一的缺点就是他们的市值最少是几十万百万，最高是可以上千亿的流通市值，比方说工商银行3000多亿的流通市值，唯一的缺点就是流通市值过大，但是最低的流通上百亿的流通市值，几十亿百亿的流通市值，但是最起码它有一条，它有业绩支撑。