百年黄金定价机制改革 中国市场话语权待提升

伦敦黄金价格一直是现货市场的风向标，被广泛应用于生产商、消费者和中央银行作为中间价，新的定价机制是否给金市带来影响？作为全球第二大黄金消费国，中国市场正积极提升定价影响力，距黄金定价中心地位还有多远？　

伦敦新定价机制“首秀”

伦敦黄金定价机制的自律管理机构——伦敦金银市场协会（ＬＢＭＡ）２０日声明，ＬＢＭＡ金价将取代传统的伦敦定盘价，洲际交易所基准管理机构将是新机制的管理人，与之前少数银行通过电话定价方式不同，新机制的定价是一个基于电子化、可交易的拍卖过程，不过和伦敦定盘价的发布频率一样，新的机制仍是在上午和下午各发布一次。

伦敦黄金市场的历史悠久，在此基础上产生的定盘价一直是业界普遍接受的价格指标，不仅全球很多金行将此价格作为结算依据，后发展起来的一些衍生品也以此为计价基础。为此，从管理机构宣布改革，到确立这一新的机制，时隔半年之久，并较预期计划推迟，足以显示出变革的慎重。

在业内人士看来，推动伦敦定盘价进行改革的直接“导火索”仍是监管层对银行操纵的调查。由于定盘价的机制缺陷，在伦敦银行同业拆借利率操纵丑闻曝光后，这一古老的机制也相继卷入英国、德国、美国等监管当局的调查“风暴”，伦敦金银市场协会已经先后对白银、铂金等贵金属定价机制进行了改革。

“不过，即使没有多国监管层的调查，伦敦定盘价的机制与当前的市场环境也显得有些不相适应。”兴业银行分析师蒋舒认为，伦敦金银市场协会每天公布两个定盘价的方式，和当前全球活跃的贸易、发达的电子交易明显不协调，至今仍被广泛使用更多仍是行业惯例等方面的因素使然。

（图片说明：黄金饰品）