美国近期会加息吗

自从2008年美国金融危机爆发以来，美国采取超低利率的政策已持续近7年。这7年里，在几乎为零的超低利率的刺激下，美国经济逐渐走出衰退，增长率在恢复，失业率在下降，看起来是一片乐观。因此，美联储主席耶伦最近再一次提到了9月份加息的可能性。美国到底会不会加息？对此首先要弄清楚美国加息对美国经济的影响及后果。

低利率政策的后果：“肥胖症”

低利率政策是一把异常锋利的双刃剑。一方面，它的确有助于刺激投资需求，拉动经济；另一方面，它刺激出来的投资需求是劣质需求，因为随着利率的降低，刺激出来的新投资的预期收益率也越来越低。因此，低利率政策刺激出来的经济是一个“虚胖”的经济，这种经济体量可能较大，但健康状况不佳。有朝一日如果利率上升，就会导致金融危机。

自然加息和政策性加息

超低利率政策持续实施近7年，美国经济的“肥胖症”当然会十分严重。那么，怎么才能消除“肥胖症”，同时又保证美国经济健康持续增长呢？这就需要科技进步。科技进步会给企业带来更好、更多的投资机会。这些机会的预期收益率一般比较高，因此这些项目的投资者承担得起较高利率。如果这些投资机会足够多，就会引发大量的投资需求，这就将导致利率上升。只要利率上升，一部分质量较差的项目就会出现亏损，从而引发一些企业破产和投资下降。需要注意的是，此时利率虽然也上升了，但这种利率的上升是由于科技进步带来的，是一种自然的、内生的加息，加息的前提是有更好、更多的投资机会和投资需求。因此，这种加息虽然也会导致投资的下降，但投资有增有减，被挤出去的是劣质投资，而被引进的是优质投资，实际上是用优质投资替代了劣质投资，在没有引发经济增长率下滑、失业上升的情况下改善了经济的健康状况。如果经济中有更好、更多的投资机会，这种过程就会继续，导致利率进一步上升，最终把劣质投资完全挤出，经济实现健康增长，最终消除“肥胖症”。