王健：我国当前的宏观经济形势及经济体制改革

王健 国家行政学院经济学部教授，博士生导师

（未经许可，不得复制、印刷、出版，违者负知识产权法律责任）

视频专辑：http://www.71.cn/2015/0907/836021.shtml

完整报告：http://www.71.cn/2015/0907/836032.shtml

精彩观点：http://www.71.cn/2015/0907/836029.shtml

        PPT：http://www.71.cn/2015/0907/836035.shtml

各位领导大家下午好，今天和大家交流一个我们都很熟悉的话题，当前形势以及经济体制改革。

一、当前中国的宏观经济形势

大家知道，自三中全会提出全面深化经济体制改革以来，中国的经济形势发生了很大的变化，我们先简单介绍一下当前的宏观经济形势。当前宏观经济形势有两个特点：第一，稳中有进；第二，确实还存在着一些问题。

（一）稳中有进

稳中有进说的是整个宏观经济的情况。在具体的监管工作过程当中，大家和企业打交道比较多，大家都知道，今年制造业或者说实体经济部门，确实比较困难。北京还不是很明显，因为北京第三产业的比重在全国来说是最大的几个城市之一，在这种情况下，实体经济（下滑）对我们的影响不是很大。但是，今年在珠三角地区，在西部地区，也包括一些中部地区，确确实实出现了实体经济下滑的局面。但是，虚拟经济发展得很好，股票发展得很好，“互联网+”发展得很快。所以，我们发现，不同的行业，有的发展快，有的发展慢，有的地区发展好，有的地区发展的不好，出现了“东方不亮西方亮”的情况，就中国经济总体来说是稳中有进的情况。

那么当前宏观经济形势好不好的表现，或者说稳中有进的表现，有这么四个方面：第一经济增长；第二物价水平；第三就业率；第四国际收支。从这四个指标来说，中国经济真的不错。经济高位稳定增长，经济增速全世界名列前茅，进出口保持较快增长，外贸顺差继续收窄，城乡居民收入稳定增长，新增就业岗位增加，市场物价上涨，同比涨幅连续回落。

大家都知道，中国经济现在进入了新常态，这个新常态有九大特征，消费有特点，投资也有特点，进出口也有新的特点，产业结构转型也有新的特点。那么，所有的九大特征当中，有个最最重要的或者说最最明显的特征是经济进入了中高速增长。

什么叫做中高速增长？它是从两个方面比较得出来的结论。一个方面是纵向的，就是我们自己跟自己比。我们看GDP季度的增长速度，我们列出来的是2006年第一季度一直到2015年第一季度，大家可以看出来，跟以前的高速增长相比，从2012年开始，中国经济就进入了中速的增长，但是还有增长速度比较低的时候，跟低的相比我们不就变成高的了吗？所以，我们叫中高速的增长。另外一个方面，我们和国际进行横向比较。每年我们都会有不同经济增长的速度，美国、德国、法国、英国包括东南亚新加坡、马来西亚、印度等等也会有一个经济的增长速度。跟他们比，确实我们的经济增长速度比发达市场经济国家高。比如说，比美国高，比欧盟高，比欧盟当中的欧元区（包括德国在内）的增长速度要高。但是在同样的时期，有些国家和地区的经济增长速度是超过中国的，我们比人家高的当然就叫高速增长，那么我们比人家低，也叫中速增长。大家说难道还有谁能增长比中国更快吗？当然有了，东南亚旅游的首选地新加坡。我们经济增长7.8%、7.9%的时候，他增长多少？13.9%！所以，我们不管是横向进行比较，还是纵向进行比较，中国经济都进入了中高速的增长。

（二）存在问题

1.经济下行压力

那么大家说，进入新常态，我们经济增长动力有没有什么变化？未来可能有变化，但是眼前变化不大。未来什么时候有变化？别着急，过个三年五载变化就大了，但现在这两三年里头，中国经济增长的主要动力还靠什么呢？我们经常讲经济增长的三驾马车——消费、投资、出口。出口，大家知道受制于国外，人家想进口多一点，我们就出口多一点；人家想进口少一点，我们就出口少一点。那么大家说，我们使劲搞刺激政策。刺激政策刺激到一定程度，经济学上有一句话叫做边际效益递减，政策效益也递减。也就是说，出口退税也好，其他鼓励政策也好，到了一定程度，作用就越来越小了。中国经济增长不能全指着出口。说我就指着出口就行了，那不可能，那个东西是受制于国外的，好在现在美国经济比较好。美国经济是世界经济的领头羊，那美国经济什么时候开始好的？2012年下半年开始美国实体经济见底回升，从那开始到2013年、2014年都处在回升的通道里面，好在美国还能多进口一些中国的中低档的产品。所以我们就算一月份到四月份出口有所下滑，我们出口的总量还是增加的。

那么既然出口不能成为我们经济的主要增长点了，大家说消费行不行？消费的话，眼前还成不了中国经济新的增长点。这是为什么？这跟中国特色社会主义市场经济体制现有的财政体制是密切相关的。

我们现在的投资快速增长靠什么？大家说靠民间投资，但是民间投资随着政府投资增加而增加，也随着政府投资的减少而减少。前一段时间靠4万亿拉动了很多地方的投资，先拉动的不是所谓的社会投资，先拉动的是地方政府的投资。地方政府投资拉上去了，接下来才拉动社会投资。

中国的投资最大的动力来自于什么？来自于财政，特别是经济不好的时候。经济好的时候不指望它，经济不好的时候全指望着它。为什么能指望它，却不能指望消费呢？这个道理特别简单，大家有时候听财政课，说财政这玩意，经常讨论一个问题，究竟是坚持什么样的财政原则好？财政原则有N多种，所有的争论都集中在以收定支和以支定收这两个问题上。

什么叫以收定支？很简单，今年我收进来10万亿的税，我就花10万亿，多了不能花，这叫什么？以收定支。中国的财政是这么抓花钱的吗？老早就不是了。改革开放以后，几乎每年都是以支定收。什么叫以支定收？以支定收就是，我先不说我今年能收多少钱，我先说今年咱要花多少钱，为了经济增长速度“保七”，今年得上多少项目，政府得投进去多少。这些项目尽管是PPP的，政府投一部分，企业、社会投一部分，那政府也得投进去，你不投进去人家根本就不投。

以支定收跟以收定支的差别在哪？差别就在我们怎么定财政支出的大盘子。先说我要花多少钱，为了“保七”，今年的政府投资应该有多少，高铁修多少？高速公路修多少？机场要修多少？大家说那你钱够了当然好，钱不够怎么办呢？钱不够也容易。政府钱不够跟我们个人钱不够是两回事，政府钱不够的时候就开始发国债。我今年打算花掉12万亿，我今年估计只能收进来11万亿，那1万亿怎么办？那1万亿叫做财政的赤字。财政的赤字有很多办法可以弥补，最最简单的办法就是发国债。对希腊政府来说，发国债很困难，他现在想发个国债把欠欧洲银行的钱还掉，把欠国际货币基金组织的钱还掉，他不好发，为什么不好发？他发债，人不敢买，买了以后他还不起。中国政府有这个问题吗？中国政府没有。中国老百姓在股市不好的时候，最喜欢干的一件事情是什么？买国债。国债第一比理财产品保险，第二利率比同期的存款利率要高。利率又高，又是金边的债券，谁不想要？我们每年的财政赤字的规模都在扩张，本来我们只有800亿，后来900亿，1万亿，1万1千亿，1万2千亿，1万4千亿，每年都在涨，大家说这涨了以后，咋还钱啊？还钱大家不要着急。

我先说说发国债能够支持投资的好处，我把财政的支出和收入的这个差额叫赤字，把它补过以后就会发现，它好处出来了，比如说我就是1万亿的财政赤字，然后新增了1万亿的财政投资，或者说我拿着这个钱做政府购买都没关系，做政府购买也好，做财政投资也好，最后你会发现这1万亿对经济拉动的作用就不是1万亿了，就是3万亿和4万亿。大家说为什么有时候是3万亿，有时候是4万亿，这我们拿了工资去花钱有关，你花掉的钱多那就是4万亿，你花掉的钱少那就是3万亿，他就是这么拉动经济发展的。这个钱跟我们工商制度改革以后的注册资本、认缴制度不一样，那东西是假的，我说我注册资本，两个亿，5年才到位，这5年里头我可以根本不给他钱，快到五年了我把钱，哪怕凑凑钱，今天放进去，明天拿出来，那也叫履行承诺了。但是大家知道，财政这个钱不是这样的，财政这个钱是实实在在花出去的，花出去拉动GDP的同时一定拉动了社会的投资、消费、就业，好处大。所以尽管天天有人喊着说发行国债那就是喝鸩酒，可大家发现，世界各国所有市场经济国家都不把它当作是毒酒，都把它当作是刺激经济增长的兴奋剂。很好，喝下去以后很见效，所以中国经济增长还得靠什么？新常态下这几年还得靠投资。

什么时候能就指着消费，而不指着投资了？国家出台了那么多鼓励消费的政策，买房贷款，买车贷款，还要把贷款的范围扩大到很多的消费品上去，是不是消费就能扩大呢？难，难在什么地方？难在我们个人的消费不能够按照我刚才说的政府花钱的办法，以支定收。大家想想，我们个人花钱能不能以支定收？这是不可能的。个人消费只能是以收定支，挣多少钱花多少钱。大家说那我也跟政府学习，我今年买五套别墅，钱不够了，我发个张三债、李四债，行不行？不行。既然不行，那我们的消费受什么制约呢？受实际收入或者说实际可支配收入的制约。今年给我们涨，我们消费可能多一点。那么我们这么多年没有涨，我们的消费充其量只能稳定，而不能够成为刺激经济的新的增长点。大家说为什么？个人消费没法以支定收，只能是以收定支。居民收入占GDP的比重下降，居民收入的增长的速度赶不上GDP增长的速度，大家想想，居民收入增长的速度都赶不上GDP增长的速度了，消费凭什么能够成为新的经济增长点。

大家说那不对，老王你说错了。如今网购不得了，网购就是新的消费增长点，是不是呢？是，也不是。什么叫是也不是？是，我们得承认，网购真的快速增长。怎么叫也不是呢？就网购本身来说是，就全国的社会消费品零售总额来说它不是，不但不是，今年第一季度的社会消费品零售总额的增长速度还比去年下降了。这只能说消费是稳定的，不能成为新的增长点。为什么？当网购增加的时候有的地方就不增加了，不但不增加还减少了，什么地方？实体经济，实体的商店。网络上卖东西比实体店要便宜，便宜的原因很简单，就是从产品出厂到消费者手中的产业链条短，还有他不收税，他东西便宜，实体店消费品的销售额就得减少了。现在很正常的现象，大家到实体店去试鞋试衣服，试过了以后上网买，最后一算账，因为便宜，所以销售量增加一点点，但是他的销售额赶不上实体店少卖的营业额，这么一来销售怎么能成为新的增长点呢？不可能。大家说为什么说这两三年不可能，再过几年就可能呢？十八大刚开的时候告诉我们，居民的收入在2020年时候要比2013年翻一番。中央政府到时候兑现翻一番，是不是我们居民收入的增长速度一定会在未来的这四五年里超过GDP增长速度？既然居民收入增长的速度能够超过GDP增长的速度了，那么到了2020年前后，随着我们工资的不断增加，通货膨胀如果能控制在现在的水平上，那时候消费才能成为新的经济增长点，眼前不行。为什么？工资没涨起来。所以进入中国经济新常态以后，还得指着投资。

我们有很多学者经常跟老外比，以前毛泽东批判过言必称希腊，现在是什么呀？我们言必称西方，说美国消费不得了，占GDP比重的70%，我们只要从40%多涨到70%，不要涨到70%，就涨到欧元区的68%、65%，那中国经济就能够形成新的消费增长点。行不行啊？告诉大家，不行。除非什么样条件下才行？要么到2020年我们如期实现了居民收入翻两番，经济增长速度超过GDP增长速度，要么我们能创造出一种新的消费模式出来，可以让个人支出跟财政一样，支出决定收入，显然眼前办不到。有人说那也不见得，我家的小外孙他就做到了，小外孙要结婚，要买房，他就是支出大于收入。不够怎么办呢？他还是要买房。那这个钱从哪来呢？钱从他爸妈那儿来，爸妈还不够，他亲家两口子来，亲家两口子还不够，就是他爷爷奶奶姥姥姥爷一道上阵，他的爷爷奶奶姥姥姥爷还不够，就是他对象的爷爷奶奶姥姥姥爷全体上阵。这不就是以支定收吗？但是我想告诉你，他亲家也好，他姥姥姥爷也好，他爷爷奶奶也好，是不是通通在中华人民共和国境内？是不是通通受制于居民收入占GDP比重啊？也就是说对个案来说是可以以支定收，对全国的消费来说办不到，除非我们这几年又找出一个新的消费证券化产品出来，否则消费想达到美国70%，想达到欧元区的65%、68%，尚需要一段时间。因此，眼前中国这三驾马车里，最有增长动力的靠什么？靠投资。

大家明白了吧，新常态下推动经济增长还得靠什么？靠投资。所以现在地方干部也很头疼，说是不唯GDP论英雄的，有好多地方已经压根不谈GDP了。考核地方干部，考核什么？以前市里来开会座位那肯定是按一个县一个县的排，前头GDP最高的坐在中间这一排，GDP第二第三，按照咱国内这个传统，肯定是坐在左右那个位置上的，对吧？然后后面就往后排，第四名、第五名、第六名肯定都这么排。破除了唯GDP考核以后，现在叫做综合打分，不按GDP排了，GDP加上投资增长率。GDP的增长率给它一个权重，然后再一个权重给投资增长率，也就是说现在坐在第一排的不一定是GDP最高的，它可能是今年投资增长最快的。现在很多北上广深以外的市就这么排队，县也这么排队，也就是说，讨论所谓的消费，眼前不管用，未来管用，未来再用消费作为新的经济增长点。

那么中国的投资增速放缓，经济增速也就下行了，好在中国进出口还保持较快的增长，外贸顺差继续收窄，城乡居民收入稳定增长，新增就业岗位增加。物价上涨，但是同比涨幅连续回落，这一点是真的不错。5月份北京的CPI是1.8%，全国1.2%，所以全中国基本上实现了无通货膨胀的经济稳定增长。那么这底下还有没有问题呢？问题倒是还有一些，什么问题呢？叫做天苍苍，野茫茫，风吹草低见到狼，见到哪些狼呢？所有这些问题都不是我瞎编的，所有这些问题都是政府工作报告上列出来的，它后面还有关于什么治安问题，食品安全问题等等，那跟经济没有非常直接的关系，所以我就没列出来。

所以，为什么经济会存在下行的压力呢？很简单中国经济还是靠投资来拉动的，当投资增长速度下滑的时候，消费又没有新的增长动力的时候，经济是不是一定要下滑？一定要下滑。