财政推进供给侧改革的三个着力点（2）

将供给侧作为主攻方向，政府的“有形之手”就不能像以前那样伸得过长，应更多地发挥好企业和个人的作用。具体到财政政策，是要通过各种税收措施，降低个人税负和企业成本，充分调动其积极性和创造性。在降低个人税负方面，一个重要措施就是要改变当前个人所得税弱化为“工薪税”的现象，建立综合与分类相结合的个人所得税制，将工薪、劳务所得等统一纳入到综合范围征税，增强个税调节收入分配的作用。降低企业成本方面，则要继续推进结构性减税，清理各种不合理收费，研究精简归并“五险一金”，为企业降低运营成本，提高企业的供给能力。但从一些关键数据来看，当前我国经济也面临着非常严重的需求不足问题。经济总量方面，2015年，全国GDP同比增长6.9%，创25年以来新低。物价指数方面，截至2015年底，PPI已经连续46个月为负，GDP减缩指数也在2015年由正转负。行业方面，则存在房地产库存增加以及钢铁行业产品价格的下降和利润锐减等现象。持续的有效需求不足一方面加大产能消化的难度，另一方面还可能导致实际债务上升，进而导致经济陷入产能过剩-通缩、债务-通缩螺旋式下降的恶性循环。

因此，这种背景下，将需求管理和供给管理对立起来的做法是教条且没有意义的。另外，从欧洲的一些国家和日本在进行结构性改革时都产生过紧缩效应的经验来看，将需求管理作为结构性改革的一种对冲机制，同样也是不可或缺的。在强调将供给管理作为主攻方向的同时，还需关心如何找到有效方法适度扩大总需求。在我国居民储蓄率持续偏高的背景下，财政政策扩大总需求的重要途径是加大政府支出。一方面，继续加大对人力资本的投入，改变以往忽视基础教育、职业教育和专科教育，侧重高学历教育的现象，构建结构合理的人力资本市场，为经济结构的调整和产业升级做好准备。另一方面，由于基础设施投资在增加有效需求的同时，不会带来新的产能过剩，因此还应该增加基础设施投资。当前，我国进行基础设施投资的领域还很多，且中西部地区基础设施还比较落后，有政策加码的空间。

在一定的操作框架下保证财政政策的可持续性。当前，推进供给侧结构性改革要求财政同时在供给侧和需求侧发力，供给侧方面需要通过结构性减税的方式激活社会活力，而在需求侧又需继续加大投入，一减一增，财政缺口势必进一步加大。目前，我国政府总体债务率并不高，中央政府负债率2014年末只有15%，且呈现递减的趋势。但同期地方政府债务率则达到了86%，且有不少市县的债务率超过了100%。为弥补支出缺口，2016年中央经济工作会议提出了阶段性提高财政赤字率的办法。这一做法，在当前同时需进行减税和增支的背景下，是不得已为之的做法。但是由于前期债务压力已经较大，因此要在一定的政策操作框架下才可能持续。这一政策操作框架主要包含：一方面要树立正确的观念，要认识到，单纯的反周期调节可能拉动经济走出低迷，却无力恢复经济的自主增长动力，因此财政政策一定要有退出机制。另一方面要构建适应我国需要的“黄金法则”，要借鉴国外的经验和教训，构建适合我国需要的财政投放规则，在关注稳增长、调结构的同时，将债务率能否实现收敛考虑在内，真正实现财政的可持续性。另外，还需要改变财政的投放方式，加快PPP模式在基础设施建设领域的应用，稳步推进政府投资基金等市场化方式支持产业投资，发挥财政资金的杠杆作用。