杨有红：深化国企改革 进一步提升国企竞争优势（3）

3.混合所有制的股权结构

什么是股权结构？它是指在企业主体中，不同类型的股权、股份所占的比例。推进国有企业混合所有制改革，是一个大的方向，也是国有企业改革的重要内容。但是，由于国有企业的类型不同，对国家安全、国计民生的重要程度不同，因此在进行混合所有制改革时，不能采取“一刀切”，而要采用对不同类型的国有企业设计不同的股权结构，因为不同的股权结构，决定了国有资本对经济的控制力。

根据国有企业的两大分类，以及商业类国有企业的三个具体分类，混合所有制的股权结构通常按照以下四个方面的类型来设计：

其一，涉及国家安全的少数国有企业和国有资本投资公司、国有资本运营公司，采取国有独资形式。这里说的采取国有独资形式是指百分之百由国家持股。比如，核工业、航空航天核心企业等，都涉及国家安全，对于这类企业，我们通常采取国有独资形式。

其二，涉及国民经济命脉的重要行业和关键领域的国有企业，保持国有绝对控股。哪些是涉及国民经济命脉的重要行业和关键领域的国有企业？比如，装备制造业，交通基础设施，石油、石化、天然气等能源企业，对于这类企业我们采取国有绝对控股。什么是绝对控股？在股权结构上，如果持有51%以上的股权，通常情况下就认为是绝对控股。也就是说，要在出资额中占有一半以上的股权，这样才有控制这个企业的能力。

其三，涉及支柱产业和高新技术产业等行业的重要国有企业，保持国有相对控股。比如，通讯行业、互联网行业等，这类企业既有国有企业，也有其它经济形式的企业，对于这类形式的国有企业可以采取相对控股。相对控股和绝对控股的共同点是都能够控制整个企业，不同点是绝对控股的国有股权要占51%以上，而相对控股可能低于51%，甚至低于40%，但是股权相对分散，国有企业仍然拥有控制力。举个例子，某一个企业的国有股权只占40%，其它类型的股权占60%，从这点看我们并不能控制这个企业，但如果60%的股权分散在十个非民营投资者手中，平均每人持股比例就只有6%左右，由于股权比较分散，尽管国有股权只持40%，我们是能够相对控制这个企业的。

其四，国有资本不需要控制并可以由社会资本控股的国有企业，采取国有参股形式，或者国有资本可以全部退出。哪类企业是国有资本不需要控制并可以由社会资本控股的国有企业？比如，充分竞争行业和领域的商业类国有企业，像我前面讲到的旅游业、餐饮业、宾馆酒店业，这类国有企业混合所有制改革时，国有资本不需要控制并可以由社会资本控股。

不同的股权结构，决定了国有企业作为出资者对企业控制力的差别。在上述四种类型的不同股权结构中，国有企业对混合所有制企业的控制力可以分为绝对控制、相对控制、有重大影响和没有重大影响。什么情况下国有出资者对混合所有制企业能够绝对控制？就是采取独资形式或者持有51%以上的股权。如果是持有50%以下的股权，但其它股权相对分散或者国有企业与其它股权达成协议，我们也有能力控制这个企业的经营，这叫相对控制。如果是持有20%以上的股权，这样虽然达不到相对控制的能力，但在董事会中有我们的席位，我们对企业的管理和治理仍然起着重要的影响作用，这种情况下，国有资本对这类混合所有制企业是具有重大影响的。如果我们持有的股权比例很低或者全部退出，那么我们对这类混合所有制企业就没有影响了。

4.混合所有制的作用

为什么《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》以及党的十九大报告中都强调要大力“发展混合所有制经济”？为什么混合所有制经济是国有企业改革的一项重要内容？主要是因为混合所有制经济的建立和运行能够起到以下四个方面的作用。

（1）有利于放大国有资本的功能

如果是百分之百国有独资的企业，那么在相同国有资本的情况下，对国民经济的影响和对国民经济的引导作用是比较小的。如果通过混合所有制，我们持股50%、60%或者相对持股40%，这种情况下同样数量的国有资本就能够发挥更大的引导经济和调控经济的作用。这是我们所讲的放大国有资本的功能。

（2）有利于各种所有制资本取长补短、相互促进、共同发展

国有资本、民营资本、外资资本等不同的资本形式各有优势。国有资本除了保证国有资产保值增值，还承担了更多的社会责任，对国民经济的发展起着重大作用。国有资本和其它形式的资本结合，既能使国有资本保值增值的能力更强，也能使非国有资本通过混合所有制发挥更大的社会责任。

（3）真正做到“使市场在资源配置中起决定性作用”

为什么通过混合所有制改革，能够做到使市场在资源配置中起决定性作用？经济体制改革以来，党中央提出一系列措施进行国有企业改革，主要是为了做到政企分开、政资分开，使出资者与经营者相分离，这些改革起到了很大作用。但是，如果是百分之百由国家持股，政府和企业之间很难完全做到政企分开和政资分开。混合所有制改革后，通过建立现代企业制度、董事会制度，按照各出资者的出资比例行使治理权，为发挥资源配置的市场机制提供了很好的条件。比如，在一个混合所有制企业中，国家持股占51%，民营和外资持股占49%，如果董事会由七个人组成，那么国有股有四名董事，其他的出资者是三名董事。这种情况下，重大事项通过董事会表决，就避免了可能会出现的政府利用行政权力直接干预企业决策和生产经营。这时，市场配置资源的作用就得到了很好的发挥。

（4）有利于党组织作用的充分发挥

与民营企业、外资企业相比，毫无疑问，在国有企业中党组织的作用是发挥得最好的，党员的先锋模范作用总体上来讲也是发挥得最好的。通过混合所有制改革，把国有企业中党建的好的经验和做法以及党组织参与重大决策的好的经验和方法推广到混合所有制企业，这样也有利于发挥党组织在各类企业中的作用。