【学习党的二十大精神】苏剑：着力推动高质量发展（4）

针对产能过剩问题，世界各国提出的解决方案都是扩大需求。第一种扩大需求的方式是凯恩斯主义的需求管理政策，包括财政政策和货币政策。货币政策是以降低利息率的方式来扩大投资。随着利息率的下降，企业能够得到的收益率上升，从而激励企业增加投资，但依靠降息得到的项目的质量较低。假定目前的利息率是10%，企业就会将投资锁定在预期收益率达到10%及以上的项目。为激励企业投资，将利息率降到5%，这时企业就会投资预期收益率在5%及以上的项目。但是这些项目是之前利息率在10%的时候企业不会做的项目，故随着利息率的下降，企业投资的项目质量也在下降。假定利息率5%，企业投了一个预期收益率是7%的项目，由于利息率可在短期内大幅波动，在企业投产这一相对长期的过程中，利息率可能上调至8%，这时这一项目就会面临亏损。企业亏损有可能导致企业无法还上贷款，无论是对银行还是对整个宏观经济而言，这都不是一件好事。

财政政策虽然也能起到扩大需求的作用，但其所引发的政府债务问题是个大问题。欧洲曾出现一次债务危机，其源头就是希腊政府债务。当时希腊政府债务占GDP的比例超过110%。希腊债务危机引爆了欧洲债务危机，欧洲多国的主权信用评级遭下调。希腊在欧元区的经济规模并不大，但其政府债务问题依然使整个欧元区都陷入了危机，由此可见，债务问题是个大问题。现在，世界各国都面临债务问题，尤其是各国为了应对疫情大规模支出，使政府债务大幅度扩大。2020年到2021年，美国联邦政府债务占GDP比例连续两年超过130%。截至2021年底，日本政府债务占GDP的比重超过250%。中国政府债务占GDP的比重不算大，在主要经济体中属于较低水平。但我们要以此为鉴，控制债务规模，避免出现系统性、全局性的金融、经济危机。

由此看来，不管是货币政策还是财政政策，都很有可能会导致经济陷入金融、经济危机。所以，凯恩斯主义的需求管理政策虽然能扩需求，但扩出来的需求是质量越来越低的需求，且无法保证经济的持续健康增长。当出现外来冲击时，很有可能引发危机。

第二种扩大需求的方式是通过科技创新中的产品创新，开发新产品，从而增加消费。现在日常生活中出现的各种产品曾经都是新产品，比如电脑、电视、互联网、手表、手机等。确实能够便利消费者生活的新产品开发出来后，或许价格略高，但消费者仍然愿意购买，这就是优质的消费。企业生产优质的产品，意味着收益率较高，抗风险能力也随之提高。假如投产前的利息率是10%，新产品的预期收益率是20%，在生产过程中，即使利息率突然提高到19%，企业的收益也是正向的。产品创新增加优质需求，在给消费者带来便利的同时也给企业带来较高收益率，推动整个宏观经济持续健康发展。