关注增长　警示风险

7月19日，俄罗斯财政部长安东·西卢安诺夫（左三）在二十国集团财政部长和劳工部长联席会议上发言。二十国集团财政部长和劳工部长联席会议19日在俄罗斯首都莫斯科举行，会后发表的联合声明呼吁二十国集团成员通过加强投资促进就业。本次会议在二十国集团财长和央行行长会议框架下举行。

为期两天的二十国集团（G20）财政与劳动就业部长会议、财长与央行行长会议于7月20日在俄罗斯首都莫斯科闭幕。与会代表围绕全球经济增长这一核心议题，着重讨论了美联储可能退出量化宽松(QE)政策、劳动就业、吸引投资、国际金融监管与财政管理、打击非法避税等问题，最后形成并发表了《G20财长与央行行长会议公报》。

焦点一： 应对量化宽松退出

尽管美联储尚未提出量化宽松政策的明确“路线图”，但其引发的世界金融市场波动已经显现，在此背景下美国削减乃至最终结束量化宽松成为了此次G20财长与央行行长会议的一大焦点。国际货币基金组织总裁拉加德表示，退出非常规货币政策将是未来的一个关键问题，在这个过程中循序渐进的步伐以及明确的沟通至关重要。

新兴市场国家对美国量化宽松政策的退出表达了严重关切，韩国财长玄旿锡警告说，如果美国退出量化宽松政策处理不当，将可能使新兴经济体受到重创，最终美国经济复苏也将受到影响。俄罗斯二十国集团事务协调人尤达耶娃表示，在美国经济改善使美联储得以缩减购债规模之际，G20应准备好迎接更大的市场波动。

7月19日，在G20部长级会议期间套开了金砖国家财长和央行行长会议，会议对主要发达国家量化宽松货币政策的退出可能对全球经济造成的负面影响进行了讨论。中国财政部部长楼继伟指出，主要发达国家量化宽松货币政策及其退出具有外部性影响，这是不容否认的事实。目前，部分发达国家似乎对经济前景过于乐观，美国还提出了要退出量化宽松货币政策。但当前美国经济增长仍完全由消费推动，投资和净出口对经济增长的贡献为零，这实际上又回到危机前的状态，表明其结构性改革并未取得进展。近期美国消费增长主要是受益于量化宽松货币政策，股票和房地产市场价格上升带来的财富效应使民众更愿意消费。一旦退出量化宽松货币政策，消费对经济增长的贡献就会消失，经济增长将可能再度下滑，美国被迫再次实施量化宽松货币政策的可能性不能排除，这将造成国际金融市场剧烈动荡，不仅对新兴市场国家，对欧洲外围国家都将造成重大影响。因此，美联储退出量化宽松货币政策要有稳定的策略，要避免出现在退出过程中被迫再度实施量化宽松货币政策的情况发生。