经济调整及升级转型才是核心（2）

可以说，这段话就是李克强总理对下半年的经济工作给出的一个基调，也是下半年国内经济工作的总框架或新思路：即“托底线保增长”。对此提法，市场解释不少。比如有人认为，尽管财政部长认为下半年不会出现新的经济刺激政策，但适度的刺激政策出台在所难免。

B

国内经济调整及升级转型才是政策取向的核心，这样才能真正消除

不利于未来经济持续稳定增长的不确定性因素

不过，在笔者看来，这里最为重要的是“底线”如何理解？是年初政府工作报告所规划的今年GDP增长7.5%呢，还是到2020年经济翻番的需要6.8%增长速度呢？市场上更多的人认为是后者。但在我看来，下半年经济增长“底线”不在于具体数字，而是如何保证在经济下行时不影响整个经济结构调整及经济升级转型。

也就是说，即使是当前及未来的一段时间里出现经济增长下行，如果不影响国内经济结构调整与经济升级转型，那么经济增长速度多少都不是问题。因为，国内经济调整及升级转型才是政策取向的核心，这样才能真正消除不利于未来经济持续稳定增长的不确定性因素。如果经济增长下行可能会冲击这种经济升级转型的基础，那么政府可能会出台适当的政策来保证经济增长。因为，在这种情况下，经济增长下行可能冲击经济升级转型的基础，从而使得这种经济升级转型不成功。

从政府最近推出的一系列经济政策来看，政府坚持的市场经济运行方式，是以转型经济增长方式为主线或打造中国经济升级版，以调整经济结构为着力点，来释放改革红利，因而政府可承受短期内经济增长下行的代价，来扭转以往过度依赖投资和出口拉动GDP增长方式，重建国内经济增长之活力。

以往的政府宏观调控手段更强调政府对经济的主导作用及过多参与和干预，而现在的宏观调控方式更强调的是发挥市场机制的作用，通过市场机制来增强发展的活力与动力，以此来打造中国经济的升级版。

所以，尽管中央不主张推出大规模的刺激经济政策，但在落实企业的税费减免、完善社会所必需的基础设施建设、通过产业结构调整加强环保节能等产业投资、扩大棚户区改造、消化产能过剩的项目、发展移动通信技术、贷款利率全面放开、强化铁路等基础设施投资增长等方面来促进内需，以此来转变经济生产方式。而这些都是政府下半年“托底线保增长”重要部分。

可见，上半年的经济政策的特征就是政府对经济增长下行的容忍度与以往不同，由前十年的高速增长转变为中速增长。比如迫使银行把表外业务去杠杆化、查地方政府融资平台财务黑洞、迫使过多的流动性进入实体经济、结构性改革及推出“微刺激”政策等。

比如，为了扩大内需、促进消费，大力推广“新能源消费”，实施“宽带中国战略”；为了鼓励出口，对便利通关制度进行了改革，降低通关的成本与费用，稳定汇率等；还有，加大铁路投资、加大城市基础设施建设和棚户区改造投资力度、减免小微企业增值税和营业税、让民营资本进入以往政府垄断性行业等。这些措施基本上都是希望用市场化方式来增加企业投资动力和激活市场之活力。

C

政府要想真正地让经济结构调整，就要去经济的“房地产化”，就要以房地产市场的调整作为整个经济结构调整的切入点

当前市场最为担心的还有政府对房地产市场的判断。前十年中国经济增长大都是由房地产的增长来拉动，从而使得当前中国许多经济问题都应该与这种“房地产化”经济增长模式有关。如果政府走不出“房地产化”发展模式，那么，当前政府所有的政策转型都是不容易实现的。因为，从当前中国房地产市场的情况来看，国内房地产市场不仅销售量一直在快速增长，销售总额及销售总量都已创历史新高。

对于房地产市场，政府一方面希望挤出房地产泡沫，另一方面迟迟不放弃房地产宏观调控的工具性，同样希望购买第一套住房者为消费来保证经济稳定增长。但是，这里应该看到，住房作为投资与消费之区分，并非购买套数多少，或只购买一套住房就不会投资（最近北京出现的“日光盘”完全是炒作“楼花”的结果），而是如果不对住房进行事中和事后限制，购买一套住房同样是可用于投资的，只不过其杠杆率高低差异。如果住房是投资产品，又有过高银行杠杆，那么住房投资涌入市场是必然，这必然会强化房地产投资及房价上涨的预期。这才是全国当前房价持续上涨根本所在。