中国经济减速的“效益”

（原题：梅新育：中国经济减速并非坏消息）

第二季度我国实际GDP7.5%的同比增幅低于第一季度的7.7%，在国内外引起普遍的担忧，其实，与其它国家横向比较，在更大时间跨度上考察，这仍然是一个非常优秀的增长业绩

第二季度我国实际GDP7.5%的同比增幅低于第一季度的7.7%，而且工业产出、固定资产投资、出口等主要经济指标几乎全面减速，在全球经济界引起了广泛关注，也在国际市场上引起普遍反应。作为世界第二经济大国，作为新世纪(行情,问诊)次贷危机前7年与美国共同贡献了全球GDP增量一半的国家，作为次贷危机陡然升级后支持全球经济不至于急剧坠入类似1929～1933年大危机深渊的主力，作为新世纪全球初级产品牛市最强大的推动力量，中国宏观经济减速不能不在国内外引起普遍的担忧。

鉴于国际市场和其它主要热门新兴市场经济走势，今年下半年和明年后年间，中国经济可能面临更大的外部冲击压力。然而，从总体来看，只要不跌破7%增长率的底线，只要不至于在全社会形成“经济增长有罪”的极端思潮，目前中国经济的减速就可以接受。中国宏观调控武库中也有充足的“武器”可以应付日后必要时“稳增长”之需。

　　中国的经济压力未到最关键时刻

在“GDP”被某些媒体说成“鸡的屁”之时，尽管当前某些社会舆论已经滑向“经济增长有罪、民生与福利至上”的极端，但我们仍需要强调，经济增长永远是一个国家、一个民族发展的基础，没有经济增长，所谓“民生”与“福利”就不过是无源之水，无本之木。一个社会必须先生产，然后才能分配；最大的“民生”不是恩赐福利，而是创造体面收入和就业机会。在开放经济和全球竞争的环境下，只有保持高于其它主要竞争对手的经济增长，我们才有可能提升自己在全球经济体系及其利益分配格局中的地位，才能进一步改善我们的生活，我们必须保证我国经济增长率不至于跌破一定底线。

在此基础上，我们需要认识到，中国目前面临的经济压力还没到最关键时刻，由于国际初级产品市场转折，也由于美国等主要西方大国中央银行量化宽松货币政策面临退出，新兴市场经济体近十年来的全面崛起态势将发生逆转，进而通过金融市场传染效应对中国外贸、资本流动、货币汇率等产生重大压力。之所以如此，是因为即使在过去10年经济较高增长期间，大多数新兴市场经济增长仍然存在严重的脆弱性。这种脆弱性首先源于其近十年来的经济增长仍然高度依赖于初级产品部门，是2002年以来的这一轮初级产品“超级周期”推动了他们的经济增长。由于新兴市场经济体近十年的经济增长普遍高度依赖于资本流入和信贷膨胀（换言之即债务膨胀），某些热门新兴市场此前几年的成就也给他们埋下了经济逆转、倒退的风险。尤其不可忽视的是，经历了跨越式经济增长的新兴市场经济体普遍存在社会矛盾上升的软肋，经济转折很有可能引起其社会矛盾急剧激化乃至爆发。届时，经济危机与社会危机相结合，将使新兴市场经济体面临更加严峻的考验。

过去十年里新兴市场经济体作为一个整体的经济增长业绩相当显赫，但经济增长未必等于社会矛盾缓解消除。假如与经济增长伴生的是分配不公、腐败等问题，那么这样的经济增长反而会加剧社会矛盾，而政府被利益集团挟持绑架，致使经济增长未能惠及全民，正是发展中国家和地区的高发病。由于大多数新兴市场经济体存在上述严重的经济和社会矛盾，未来10到20年间，新兴市场经济体作为一个整体的高增长时期将走向结束，转而进入经济与社会震荡高风险期。