【案例】关于光大证券“乌龙指”事件的思考

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【事件介绍】

证监会立案调查光大证券 律师号召股民维权

证监会表示，经过调查，光大“乌龙指”事件是因为光大证券自营的策略交易系统（包含订单生成系统和订单执行系统两个部分），存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷。同时，证监会决定对光大证券正式立案调查。

“乌龙指”背后是否涉嫌操纵市场？对此，浸淫股指期货10年多的一名私募基金经理表示，“该事件乌龙指的可能性极小，以业内的操作方式来看，基本都是早有预谋。”

多名律师表示，一旦证监会定性，众多诉讼索赔将随即展开。

责任推给系统 证监会决定立案

2013年8月16日股市异动，监管部门发现主要买入方为光大证券自营账户后，上交所立即向光大证券电话问询，并与上海证监局共同派人赶赴光大证券进行核查。

根据光大证券申请，午后暂停其股票交易。核查发现事故原因为光大证券策略交易投资系统的问题后，上交所和上海证监局立即督促其采取对外公告说明情况、答复投资者询问、在故障排除前停用策略交易投资系统等措施。依据有关法规，2013年8月16日全天股市交易成交有效，能够顺利交收，整个结算体系运行正常。

经初步核查，光大证券自营的策略交易系统包含订单生成系统和订单执行系统两个部分，存在程序调用错误、额度控制失效等设计缺陷，并被连锁触发，导致生成巨量市价委托订单，直接发送至上交所，累计申报买入234亿元，实际成交72.7亿元。

同日，光大证券将18.5亿元股票转化为ETF卖出，并卖空7130手股指期货合约。

发言人表示，在核查中尚未发现人为操作差错，但光大证券该项业务内部控制存在明显缺陷，信息系统管理问题较多。上海证监局已决定先行采取行政监管措施，暂停相关业务，责成公司整改，进行内部责任追究。

同时，中国证监会决定对光大证券正式立案调查，根据调查结果依法作出严肃处理，及时向社会公布。

值得注意的是，在光大证券和证监会的通报中，均未提到光大证券董秘在8月16日午间的“澄清”是否属于虚假陈述，也没有提到光大的卖空是否涉嫌内幕交易。