【案例】关于光大证券“乌龙指”事件的思考（3）

光大证券深陷“乌龙指”黑洞、“乌龙指”导致巨额损失

据传，光大自查报告已上交证监会，2013年8月16日上午的“乌龙”事件下单230亿元，成交72亿元，涉及150多只股票。传闻称光大证券曾申请异常撤销交易，但证监会在日前的新闻发布会上表示将根据证券法第120条依法办事，证券法第120条规定：按照依法制定的交易规则进行的交易，不得改变其交易结果。而上交所官方微博公告称，该所当日交易系统运行正常，已达成的交易将进入正常清算交收环节，这就意味着光大证券将承担损失。虽然光大证券在期指上布下空单对冲风险，但手上的现货出现浮亏已是不争的事实。

华西证券分析师蒋劲松认为，沪深股市因光大证券下错单，市场出现剧烈动荡，33只个股瞬间涨停，光大证券具体亏损金额目前很难详细估计。从媒体报道的交易看，光大证券交易大概在70亿元左右，按当日市场平均波动5%测算，光大亏损至少5亿元。

上海长盈股权投资管理中心投资经理郑亚苏认为，光大证券此次乌龙事件损失有两方面，一是直接损失，根据其交易额测算可能在数亿元水平，如果因本次事件给投资者造成损失的，最终将获得补偿，则该补偿可能高达数十亿之巨；二是品牌受损难以估量，应该远高于直接损失。

除了光大证券自身外，光大证券自营盘所重仓的个股，短期也可能面临较大的抛压风险。

面临监管进一步处罚

因为光大证券某交易员的一指失误，A股的多只权重股在短时间涨停，带动上证指数在不到30分钟内暴涨5.62%。针对罕见“乌龙指”事件，证监会新闻发言人在新闻发布会上表示，光大证券错误交易导致大盘异动，上海交易所和上海证监局已经介入调查。

证监会8月18日发布公告，中国证监会决定对光大证券正式立案调查，根据调查结果依法做出严肃处理，及时向社会公布。表明了监管的处罚。

财经评论人曹中铭认为，即使股市暴涨是由于光大证券乌龙指导致的，即使其是无心之举，光大证券亦存在操纵市场的嫌疑。《证券法》规定，禁止任何人以“单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量”。由于光大证券此次乌龙指涉案金额高达70亿元，并且无论对股市、期指还是商品期货市场均造成了严重的负面影响，监管部门对于其操纵市场的行为绝不能坐视不管，更不能因“乌龙指”大事化小，小事化了。

对于“乌龙指”事件，网上有网友直呼监管层应给予光大证券降级等处罚。有网友建议，应对光大证券2013年8月16日买入所有股票予以强制冻结3个月，在2013年11月16日前不得抛售。此外，2013年8月16日11时08分以后，光大证券在股指期货开设的超过7000手股指期货空仓单冻结6个月，在2014年4月16日前不得做平仓。对于光大证券处人民币2亿元罚款。另外，冻结光大证券资金人民币10亿元，作为股民法律诉讼保证金，任何股民针对光大事件赢得法律诉讼，将直接由此保证金支付。

天价索赔势在必行

有报道称，光大证券的“乌龙指”操作使当日大量股指期货的空头损失惨重，一共爆仓66.28亿元。职业投资人黄生称，他们正准备起诉光大证券，面临如此天量的索赔诉讼，光大证券可能会破产。

由于此次乌龙指事件造成损失巨大，目前光大证券董秘梅键称，投资者关注的赔偿问题会进一步讨论，如有具体方案会通过公告公布。

光大证券是否会受到经济赔偿处罚呢？浙江裕丰律师事务所高级合伙人、证券维权律师厉健称，“如果只是下单失误，光大应自吞苦果，已经完成的交易不得撤销。除非有证据表明，发现下单失误后立即申请撤销、部分撤销，但上海证券交易所系统有重大缺陷，无法立即撤销、部分撤销；如果不是下单失误，则光大证券涉嫌操纵证券市场”。上交所官方微博2013年8月16日收盘后表示，交易系统运行正常，已达成的交易将进入正常清算交收环节。这一表态意味着当天市场交易结果的有效性已得到确认。

有市场人士认为，无论如何，光大证券未来面临的诉讼将不可避免。此外，尽管中金所16日表示，并没有客户在光大乌龙指事件中爆仓，但当日恰逢股指期货IF1308合约的交割日，此时，多空资金均将进行平仓。在百点拉升中被迫平仓的空头，其损失该由谁来负责？光大证券显然难逃干系。