2014全球经济展望：复苏持续 结构“再调整”（2）

花旗在其最新全球经济展望中预计，2014年发达国家的货币政策不大可能出现转折性的变化，财政政策紧缩也不至于影响经济复苏。新兴市场经济或受美联储缩减QE的干扰，但重陷危机的可能性不大。

尽管货币政策不如2013年宽松，财政政策紧缩却会有所改善，结构性改革虽缓慢但仍有可能在全球的不同角落生根发芽。

因此，从宏观经济政策整体来看，包括货币政策、财政政策和结构性改革在内的三大政策走向将助力全球经济复苏。

结构性改革挑战

在增长回暖的同时，2014年发达国家和新兴市场国家都将面临结构性改革的挑战，其中改革顺序和执行力是关键。

全球经济结构调整最艰巨的任务还在新兴市场。新兴市场在经历过去的强劲增长后，从2011年开始不断放慢增速，如今开始平稳，继续下滑的风险已较小。

朱民同时认为，新兴市场的财政空间正急剧减少，货币政策扩张得很厉害，经济结构面临挑战。所以，2014年新兴市场要继续稳住发展，必须应对结构性挑战。

他强调，新兴市场的结构性改革包括重建财政空间、重新紧缩货币政策、加大结构调整，包括对市场和基础设施等一系列结构调整，才能把经济稳住。

中国经济面临三重挑战，即如何在控制信用和房地产泡沫的同时避免金融紧缩和周期性经济失速。中国政府拥有别的国家所没有的中央计划工具和机制，或可以从“金融过度”中实现有控制的退出，但仍存在经济和金融市场出现剧烈调整的风险。

新的增长点在哪里?新的政策工具在哪里?新的创新和劳动生产率发展在哪里?朱民认为这是2014年全球从周期性角度需要重新考虑的一个重大问题。

而这些问题，也将成为今年全球决策者们最艰巨的挑战。