西班牙复苏之路不平坦（2）

此外，西班牙近日发行５５．６５亿欧元的３年期、５年期和１０年期三种国债，１０年期国债收益率首次跌破３．１％，为２００５年以来最低水平。截至４月２４日，今年以来西班牙债券发行量相当于全年发行指标总额１３３３亿欧元的约４０％，融资成本下降约１４％。股市仍保持在１０３００点左右的高位。

（图片：图为在马德里街头抗议的西班牙青年失业者）

持续复苏面临多重阻力

加约认为，西班牙经济现在处于经济周期变化的初始阶段，并存在一定风险。经济和金融危机以及房地产和信贷泡沫破灭后采取的一系列调整措施所带来的社会代价是巨大的。失业率上升，达到２６％的历史最高水平。对失业者的津贴和保护福利不断下降以及普遍的低工资或许是西班牙在一段时间内实现持续增长的最大障碍。

经济复苏的另一个阻力是不断上升的公共债务。２月份，该国公共债务占国内生产总值的９６．５％，预计到年底将增加８９０亿欧元，占比达到１００％。国际货币基金组织认为，２０１７年这一比例将达到最高点１０４．３％，２０１８年开始每年以约一个百分点的速度回落。因此，２０１４年和２０１５年公共部门刺激国内需求可能性较小。加约预计，在未来两年，西班牙的消费、投资和就业依然疲软。

此外，政府需继续采取措施以达到减赤目标。国际货币基金组织预计，２０１４年西班牙财政赤字占国内生产总值的５．８９％，２０１５年降至４．９６％和４．８８％之间。

通缩风险也值得高度关注。通缩将阻碍需求增长，导致偿还公共债务的负担加重，并使企业难以增加利润，社会消费能力下降。对此，加约表示，在今后几个月内，欧洲央行将采取措施避免通缩，确保价格稳定。

对于经济复苏时间表，加约预计，西班牙至少需要１０年时间才能恢复到危机以前的经济增长和就业水平。近两年，西班牙数万青年人去外国寻找就业机会，限制了西班牙经济的增长潜力。

西班牙政府主要面向中小企业的财税改革将于２０１５年正式生效，旨在提高征税能力、打击偷税漏税。加约认为，有必要提高税收起征点、打击高收入者逃税，同时大幅减少非生产性公共开支。这是政府目前面临的主要挑战。此外，还要采取措施提升企业竞争力，制定降低能源成本、提高技术水平和生产能力的中长期规划。（完）

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