山西：资本市场，资源型经济转型的战略选择

山西是典型的资源型地区，资源型产业在全国具有比较优势，山西经济是典型的资源型经济。资源型地区要实现转型、跨越发展，必须充分重视资本市场的积极作用。

有利于促进资源资本化。从实践层面看，不仅包括自然资源，一切可用于创造财富、促进发展的比较优势因素都可概括为资源。结合其他要素，对资源潜在价值进行延伸、挖掘、整合，打造预期现金流，并以预期现金流为基础，借助资本市场工具，将存量资源转换成可进行实际经营、带来价值增值的资本，这就是资源资本化。在资源资本化的过程中，资本市场及其工具成为存量资源交换价值的载体和交易实现场所，发挥了重要作用。山西作为典型的资源型地区，不仅传统的煤炭、铁矿等矿产资源可以用来资本化，生态环境、特色产业等比较优势因素都可以用来资本化。特别是山西客观存在的巨额存贷差，迫切需要资本市场平台和工具帮助转化，通过资源资本化的杠杆撬动作用、聚合带动作用、内生促进作用和风险保障作用，打造区域性新的经济增长点，促进资源型地区经济发展。

有利于加快城镇化建设。城镇化是未来经济发展的最大引擎，是解决“三农”问题的重要抓手，是实体经济发展的重要切入点。在推动城镇化的过程中，资本市场对于破解融资难题将发挥重要作用。由于城镇化投资对资金的需求量大，仅仅依靠地方财政可谓杯水车薪。以资本为纽带，以市场化机制促进城镇化建设，可以充分发挥资本及金融工具的杠杆作用，撬动社会资金投入城镇化建设。

有利于促进全产业链形成。从现状来看，山西现有产业的产业链条短，制约了资源优势的充分发挥。正确运用资本市场对于培育和打造全产业链条具有重要作用。通过培育产业龙头企业上市，促进产业整合重组，借助并购基金及其他融资工具，共同推动企业发展，拉长产业链条，促进全产业链建设。

有利于产业结构转型升级。有效利用资本市场对资源型地区产业转型具有促进作用。无论是提升传统产业、发展接续产业，还是培育替代产业，尤其是处在转型阶段初期的企业，由于要大量引入和升级包括资产设备、技术、人力资源等在内的各种经济转型要素，必然都需要大量的甚至是巨额的资金支持以启动转型目标体系。金融体系具有通过动员储蓄，使储蓄向投资转化，最后把资金有效地配置到生产部门，推动经济的增长。金融体系中银行和资本市场均具有这种功能。同时，资本市场是推动产业升级的重要驱动力量。通过资本市场进行的企业之间的兼并、重组、参股、控股等资本运作活动，在推进现有产业资产优化配置方面具有比其他运作方式大得多的杠杆效果，大企业通过组建私募基金或可以用少量自我投入，动员社会资本共同探索新产业投资，提升了转型投资的成功率，并购重组还可以带动管理、技术、人才等资源向优势企业集聚，加速优质企业的扩张，形成产业升级的微观基础乃至产业的竞争优势。