“中国经济崩溃论”为何不对（4）

投资要注重效益和质量

跟其他发展中国家相比，国内这几年的基础设施投资非常多，但道路那么堵塞，地铁那么拥挤，下雨很多积水……这些设施需要改善，不就是很好的投资吗？

不管是对一个发展中国家而言，还是对发达国家来说，如果靠投资的话，必须是能够提高效益和质量的投资。

作为一个发展中国家，我们有没有提高效益和质量的投资机会？这个很重要。如果没有这个机会，要像传统的凯恩斯主义讲的那样挖个洞、填个洞，就没有生产效率的提高。

发展中国家有没有效率高、效益好、质量高的投资机会？我觉得不少。因为我们现在只是人均6800美元的中等收入国家，产业可以升级的地方非常多。即使今天包括钢铁、水泥等很多产业都是过剩的，但是还有很多地方可以产业升级。

跟其他发展中国家相比，国内这几年的基础设施投资非常多，但中国基础设施有没有进一步完善的空间？道路那么堵塞，地铁那么拥挤，下雨很多积水……这些设施需要改善，不就是很好的投资吗？此外，还有环境改善等投资。

我想中国这个发展阶段跟发达国家比有很大的差别，发达国家发生危机以后，要找到经济回报率高和社会回报率高的产业是很难的。它们的基础设施相对完善、环境相对较好，但并不是完全没有。这点我们和发达国家是不同的，好的、质量高的投资机会很多。

而且，中国政府的财政状况相对于其他国家好一些，民间的储蓄率高，又有接近四万亿美元的外汇储备可以用来投资，这是中国和其他发展中国家不同的地方。只要把这些条件用好，中国应该可以维持7.5%左右的中高速增长。

本文根据林毅夫教授在北京大学曹凤岐金融发展基金主办的经济与金融高级论坛（92期）演讲录音整理，有删节。

□林毅夫（北京大学国家发展研究院名誉院长、教授）