全球经济提速动力仍然欠缺 未来增长挑战依旧（2）

量化宽松政策调整将对世界经济形成冲击

去年以来，美国开始持续削减量化宽松政策。与会专家表示，量化宽松政策的调整可能会对世界经济形成冲击，需要各经济体保持警惕。

朱民说，一些非常规的货币政策正逐渐退出，会对世界经济产生影响。在考虑经济增长时，必须把包括地缘政治风险的这些因素考虑进去。“各国如何做好准备，应对美联储退出非传统货币政策，对于２０１５年的全球经济来说是一个非常大的问题。”他指出，一旦美联储推动非传统货币政策，并有良好的沟通，这将是一个正向冲击，不但对美国的增长来说是好消息，而且对全球增长也将是利好。如果美联储退出非常规货币政策，且与金融市场的进一步动荡同时发生，并且与增长的前景不一致，若再加上沟通不畅，就有可能给世界经济带来相当大的负面影响。

（图片说明：９月９日，世界经济论坛创始人克劳斯·施瓦布在会前接受新华社记者专访。）

与会专家认为，市场对美国量化宽松退出预期强烈，对美元走强本身也有一致预期，新兴市场汇率容易受此影响而出现波动。

行业研究机构申银万国指出，进入２月以来，美联储继续缩减购债规模，引发新兴市场货币汇率波动增大，也给人民币汇率带来一定贬值预期。具体到各经济体的实际状况，发达市场仍延续稳步增长趋势，尤其是欧洲各主要经济体的复苏态势好于美国，支撑了欧洲货币的走强。虽然短期美元走势前景并不乐观，但反转走强的时点可以期待。

当前，新兴经济体普遍面临转型压力以及部分国家政局动荡的羁绊，叠加制造业回流发达国家与量化宽松退出，国际资本外流，导致原有核心国际竞争力丧失，因此走出弱势尚需时日。

从全球金融危机爆发至今的较长时间看，主要新兴经济体货币呈现了一个大体先升后贬的基本趋势。金融危机爆发、量化宽松推出后，新兴经济体成为拉动全球经济增长的最大动力，国际资本大量涌入，货币表现强势，经历了不同幅度的经济过热和汇率升值。在量化宽松退出后，由于后续经济增长势头不足，而发达国家经济表现好转，新兴经济体新一轮货币贬值也是价格回归的重要调整。