全球炼焦煤市场后市看跌

焦钢行情疲软拖累国内市场弱势维稳 后市仍看跌

１月，国内炼焦煤市场弱势维稳运行，成交低迷，部分地区价格下滑１０－２０元／吨。由于下游焦钢价格下探、采购需求弱，煤企经营压力较大，部分企业已停产，后市预期较悲观。

(图片：焦化厂的工人在检修生产设备。)

产地方面，在煤企挺价和终端需求疲软的双重作用下，库存不断上升，北方市场煤企库存高企问题严重，销售压力剧增，华东、华北地区部分煤矿价格小幅暗降，幅度１０－２０元／吨，河北焦炭价格松动对华东炼焦煤市场产生持续影响，后期地方大矿将继续调整价格。西南地区炼焦煤市场相对平稳，煤矿整体开工率偏低，资源供应偏紧，而受下游钢厂检修情况有所增加影响，焦钢企业补库积极性亦不高，短期市场看稳为主。

库存方面，钢焦企业１月总体焦煤库存水平呈下降趋势，主要是由于市场低迷、观望气氛浓厚，企业没有明显的补库迹象，再加上受钢市下跌行情影响，部分企业降低开工率以减少亏损，致使焦煤采购积极性也有所降温。据我的钢铁网对５０家样本钢厂及５３家独立焦化企业炼焦煤库存调查数据显示，截至１月３０日，总库存量为１１５２．６７万吨，较上月末（２０１４年１２月２６日，下同）减少３０．６７万吨，月降幅２．５９％；其中，样本钢厂总库存６９９．５４万吨，较上月末下降３．１５％；样本焦化厂总库存４５３．１３万吨，较上月末下降１．７５％。

(图片：焦化厂的工人在工作。)

终端需求方面，１月国内钢市极度疲软，钢价大幅下跌，中下旬后钢企减产、检修明显增多，粗钢产量出现较明显回落。当前国内钢价已处于近１３年来的最低水平，加之产业链库存总体相对较低，价格下跌空间有限，预计２月国内钢市以震荡维稳为主。由于下游钢厂采购需求平淡以及供需格局失衡，焦炭市场延续去年１２月底降价的弱势氛围，跌幅２０元／吨左右，预计此轮下跌将延续到２月初乃至春节前夕，降价区域从华北、华东向南北两侧扩大，目前焦炭市场弱势格局已定，受钢市低迷拖累，焦炭价格仍有下行空间。

综合来看，焦炭价格下行压力将持续增加，炼焦煤市场承压受重，加之煤企库存压力犹存，２月份炼焦煤价格或将出现小幅下滑，然而短期焦钢企业减产意愿并不强烈，刚需有望支撑主流品种，市场气氛仍较为悲观。