为何说养老金入市方案不是中国版的“401K”计划

8月23日，国务院印发《基本养老保险基金投资管理办法》，明确了养老金投资方向及具体细则。

养老金入市方案刚一出炉，不少人直接联想到美国的401K计划，甚至把养老金入市称为中国版的“401K”计划。梳理过后，发现两者还是有着很大的差别。

美国“401K”计划是何方神圣

美国“401K”计划是指美国1978年《国内税收法》新增的第401条K项条款规定的一种由雇员、雇主共同缴费建立起来的完全基金式的养老保险制度，是横跨保险、储蓄、投资、贷款等业务的比较先进的金融制度安排。

“401K”计划源于之前对私人企业退休金制度改革，这一计划取代了原来只由雇主承担的制度，而演变成养老金由雇主和员工共同承担，并可由员工根据自身的风险偏好，自由决定是否入市抑或是选择具体的投资品种。

作为一种非强制性的养老金计划，该计划在1979年得到法律认可，1981年又追加了实施规则，于20世纪90年代迅速发展，仅用20年的时间就覆盖了约30万家企业，涉及4200万人和62%的家庭，逐渐取代了传统的社会保障体系，成为美国诸多雇主首选的社会保障计划。

如今，美国“401K”计划已经走过三十多个年头，根据美国投资公司协会数据显示：截至2013 年第二季度，401K 计划账户资产余额达到3.79万亿美元，约占美国当年GDP 的22.9%，其地位是无可替代的。

此外，美国推行“401K”计划后，其资金迅速与股市形成良好互动，美国大公司的职工将自己的养老基金中约1/3的资金投入到本公司的股票，道琼斯指数则在1978年到2000年其间累积上涨1283.25%。

我国养老金入市方案与美国“401K”计划大不同

在美国，当员工选择了企业提供的“401K”计划后，就要每月从工资中拿出一定比例的资金存入这个养老金账户，而企业也要按一定比例将资金存入往此账户，且不超过员工存入数额。员工可以自主选择养老金的投资方式，包括股票、基金、年金保险、债券、专项定期存款等金融产品，但风险由员工承担。所以通常，美国大公司的雇员更愿意购买自己公司的股票。

不同于美国“401K”计划，我国出台的《基本养老保险基金投资管理办法》指出，养老基金实行中央集中运营、市场化投资运作，由省级政府将各地可投资的养老基金归集到省级社会保障专户，统一委托给国务院授权的养老基金管理机构进行投资运营。个人并不能直接接触到养老基金的投资工作，风险也不需要自己来承担。